Анализ финансовой устойчивости – структура баланса то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса предприятия отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на основе расчета ряда финансовых показателей: коэф. Такой методологический подход к диагностике несостоятельности предприятия позволяет установить причины степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления. Комплексная оценка финансовоэкономического состояния позволит определить на какой стадии...

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

Лекция 7

Понятие и методы финансового оздоровления

1. Понятие финансового оздоровления
2. Критерии выбора методов финансового оздоровления
3. Алгоритм выбора методов финансового оздоровления

При диагностике причин неплатежеспособности необходимо сделать акцент на выявлении основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном процессе, к активам, являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия.

Анализ финансовой устойчивости – структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса предприятия, отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на основе расчета ряда финансовых показателей: коэф. автономии, отношение заемных и привлеченных средств к собственным средствам, степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами и т.д.

1. эффективность управления финансовыми ресурсами.

Такой методологический подход к диагностике несостоятельности предприятия позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

Методы финансового оздоровления , применяемые к конкретному предприятию, зависят от глубины финансового кризиса. Комплексная оценка финансово-экономического состояния позволит определить на какой стадии несостоятельности находится предприятие:

• скрытой стадии банкротства, проявляющейся в росте обязательств и ухудшении структуры баланса;
• стадии финансовой неустойчивости, проявляющейся в рассогласовании финансовых потоков и возникновении хронической неплатежеспособности, которая сопровождается снижением производственного и рыночного потенциала предприятия, наличием признаков социального банкротства.

Диагностика финансово-экономического состояния позволяет определить общие, типовые и индивидуальные причины попадания предприятий в «зону неплатежеспособности».

ОБЩИЕ – к общим причинам неплатежеспособности предприятий, выявленным в результате оценки их финансово-экономического состояния, можно отнести следующие:

1. Низкая конкурентоспособность продукции российских предприятий, которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и в высоких ценах.
2. Несвоевременное поступление выручки от продажи ликвидных товаров.
3. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями.
4. Дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную продукцию.
5. Большие расходы по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося на предприятии.
6. Задолженность предприятий перед организациями-монополистами, продающими электроэнергию, газ, тепло и воду.
7. Неиспользуемый производственные, административные и бытовые помещения, которые стали свободными из-за сокращения производства.

ТИПОВЫЕ – по мнению специалистов, проводивших анализ финансово-экономического состояния ряда неплатежеспособных предприятий, были выявлены часто встречающиеся (типовые) причины неплатежеспособности:

1. Отсутствие или неправильное ведение платежного календаря – финансового документа в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам из поступления и использования.
2. «Котловой» учет затрат на производство и реализацию продукции, который, который не позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов деятельности.
3. Включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которое приводит к образованию убытков от основной производственной деятельности.
4. Неэффективное управление имущественным комплексом.

2. Критерии выбора методов финансового оздоровления.

Каждое неплатежеспособное предприятие имеет индивидуальные причины попадания в кризисное финансовое состояние, которые связаны с неправильным выбором рыночной ниши, организацией маркетинговой и сбытовой политики, неправильной организацией арендных отношений.

Степень несостоятельности предприятия определяется на основе показателей оценки финансово-экономического состояния. Группы показателей – индикаторов финансово-экономического состояния – образуют критерии применения к предприятию методов финансового оздоровления.

Критериями выбора методов финансового оздоровления являются следующие группы показателей:

1 группа: Показатели, характеризующие внешние признаки несостоятельности и вытекающие из законодательства о банкротства:

• показатели оценки структуры баланса – коэффициент текущей ликвидности (Кт.п.) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс);
• коэффициент тяжести просроченных обязательств.

К предприятию-должнику, имеющему внешние признаки несостоятельности, применяются общие методы финансового оздоровления и оперативные мероприятия по восстановлению платежеспособности.

2 группа: Показатели, характеризующие эффективность управления предприятием:

• рентабельность продукции;
• рентабельность активов;
• рентабельность собственного капитала;
• наличие убытков.

Для неплатежеспособного предприятия будем считать удовлетворительными положительные значения показателей рентабельности и отсутствие убытков.

К предприятию-должнику, имеющему неудовлетворительные значения показателей второй группы, применяются локальные мероприятия по улучшению финансового состояния.

3 группа: Показатели, характеризующие производственный и рыночный потенциал:

• показатели состояния производства и реализации продукции;
• - показатели состояния и использования производственных ресурсов: численность персонала, производительность труда, коэффициент износа основных фондов, фондоотдача, структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов.

В результате диагностики финансово-экономического состояния определяется возможность сохранения и использования производственного и рыночного потенциала предприятия. На основе оценки показателей третьей группы принимается решение о сохранении предприятия-должника или о применении ликвидационных процедур.

Неудовлетворительные значения показателей производственного и рыночного потенциала свидетельствуют о глубоком финансовом кризисе и требуют, в случае сохранения предприятия, последовательного применения всего комплекса финансового оздоровления.

3.Алгоритм выбора методов финансового оздоровления.

Алгоритм финансового оздоровления включает следующие этапы:

1 этап: Устранение внешних факторов банкротства.

Цель применения методов первого этапа – доведение коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами до нормативного уровня.

Оперативные методы восстановления платежеспособности: совершенствование платежного календаря; регулирование уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов в высокооборотные; переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную; проведение других оперативных мероприятий.

2 этап: Проведение локальных мероприятий по улучшению финансового состояния.

Цель применения данных методов финансового оздоровления – обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе, которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации, достаточном уровне ликвидности активов, повышение рентабельности продукции.

Применяются следующие локальные методы: установление путей приостановления штрафных санкций за просроченную кредиторскую задолженность; обеспечение достаточности финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств, постепенное погашение старых долгов.

При реализации методов второго этапа оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования. К таким источникам относятся: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных активов, сокращение затрат до минимально допустимого уровня, проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий.

3 этап: создание стабильной финансовой базы (долгосрочные методоы финансового оздоровления).

Применение данных методов требует привлечение дополнительных инвестиций.

Целью долгосрочных методов финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе – создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

Долгосрочными методами финансового оздоровления являются: активный маркетинг с целью поиска перспективной рыночной ниши; поиск стратегических инвестиций; смена активов под новую продукцию.

Эффективность применения методов финансового оздоровления определяется путем финансового прогнозирования, которое дает возможность сравнивать различные варианты антикризисного управления, предупреждать негативные последствия реализации антикризисных процедур.

Тема 4 «Бизнес-план финансового оздоровления предприятия»

Лекция 8. Бизнес-планирование повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления предприятия

1. Задачи бизнес-планирования. Возможности проведения реструктуризации предприятия
2. Возможности налоговой реструктуризации

Предполагается, что студенты прошли предмет «бизнес-планирование» и знакомы с теоретическими и практическими особенностями составления бизнес-планов. Приведенная в этом разделе информация имеет целью освежить в памяти студентов основные моменты.

Задачи бизнес-плана:

• сформулировать долговременные и краткосрочные цели предприятия;
• определить конкретные направления деятельности предприятия;
• спланировать хозяйственную деятельность предприятия на ближайшие и отдаленные периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых финансовых ресурсов;
• выбрать состав и определить показатели объема продаж товаров и услуг;
• и т.д.

Для успешного выполнения этих задач бизнес-план должен:

• раскрыть возможность проекта в данном виде бизнеса;
• разъяснить, как реализовать эти возможности;
• продемонстрировать компетентность руководителя, достаточную для успешного выполнения проекта;
• раскрыть коммерческую привлекательность проекта для инвестора и дать оценку изменений финансовой деятельности своего предприятия и предприятия-партнера после его реализации.

В плане не только разъясняются цели, но и указываются основные этапы по их достижению.

Реструктуризация предприятия – это структурная перестройка в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех ресурсов предприятия (материальных, финансовых, трудовых, земли, технологий), заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации (передачи) действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций.

Бизнес-единица – отдельно управляемое подразделение комплекса, юридически самостоятельное или несамостоятельное, полностью или частично экономически обособленное, ответственное за всю свою деятельность, необходимую для осуществления функций, возложенных на него в комплексе.

Необходимость проведения реструктуризации вызывают:

А) проблемы выживания – многие крупные промышленные предприятия страны находятся на грани краха;

Б) повышение эффективности работы в условиях:

• развивающейся неуправляемости предприятия из-за его расширения – «синдром большого бизнеса»;
• перспективы снижения прибыльности;
• конкуренция.

Возможность осуществления реструктуризации зависит от большого количества самых различных факторов:

• своевременности осуществления, то есть проведения тогда, когда еще не поздно;
• правильного выбора пути реструктуризации;
• наличия или возможности набора, подготовки в приемлемые сроки необходимых кадров;
• наличия или возможности заимствования денежных средств и др.

Пути реструктуризации:

1. Реорганизация (см схему);
2. Реструктуризация без признаков реорганизации;
3. Очень часто реструктуризация осуществляется комбинированно.=

Понятие «реорганизация» юридического лица дано в Гражданском кодексе РФ (статьи 57-60), а также (более развернуто) в Законе «Об акционерных обществах» применительно к акционерным обществам.

Формы реорганизации согласно ГК: слияние и присоединение (не путать), разделение и выделение (не путать), преобразование.

Слияние и присоединение могут потребовать предварительного согласования с федеральными и территориальными антимонопольными органами. Эти же органы вправе потребовать разделения или выделения юридического лица в случаях возникновения и в целях предотвращения возможности злоупотребления коммерческими организациями доминирующим положением или ограничения конкуренции. Реорганизация любого юридического лица (кроме АО) требует единогласного решения всех его участников.

Судьба имущества при разделении или выделении юридического лица решается в передаточном акте и разделительном балансе. Этими документами определяется объем прав и обязанностей образуемых юридических лиц. Имущество передается по разделительному балансу со всеми активами и пассивами, включая прибыли и убытки.

Однако, многие предприятия отдают предпочтение второму пути реструктуризации из-за трудностей, связанных с соблюдением обязательных условий реорганизации (см схему). Кроме того, разделение баланса при дебиторской задолженности (зачастую безнадежной, длительно просроченной) и значительной кредиторской задолженности сразу ставят созданное предприятие в тяжелое финансовое положение, если нет инвесторов.

Реструктуризация без признаков реорганизации может быть осуществлена юридическим лицом путем создания новых юридических лиц (без процедуры выделения) для выполнения определенных функций. Организационно-правовая форма создаваемого нового юридического лица должна соответствовать целям и задачам создания и обеспечивать наиболее эффективное выполнение им возложенных функций. Это может быть дочернее, зависимое либо независимое общество или товарищество, если есть рычаги управления последним помимо доли в уставном капитале. При такой реструктуризации сводятся к минимуму либо полностью отсутствуют многие проблемы реорганизации.

Помимо создания нового юридического лица реструктуризация может осуществляться путем приобретения (определяющего участия) действующего «чужого» предприятия, которое специализировано или достаточно легко переспециализируется на нужды предприятия-покупателя.

Трудности при такой реструктуризации по сравнению с вышеуказанными формами реорганизациями: при создании нового юридического лица велика вероятность ошибки в прогнозе эффективности его работы (многое создается заново); при приобретении (покупке) – борьба с возможным противодействием конкурентов-покупателей, дороговизна покупки.

Выбор того или иного пути реструктуризации зависит от конкретных условий и предпочтение должно быть отдано тому варианту, осуществление которого требует наименьших затрат, наиболее реально, менее рисковано на единицу эффекта, то есть риск должен совпадать с ожидаемым эффектом.

4.1. Основные принципы проведения реструктуризации.

Соблюдение основных принципов проведения реструктуризации является необходимым условием успешного ее осуществления.

1. Осознает ли руководитель, что его предприятие необходимо реструктуризовать – в этом заключается ведущая роль руководителя в проведении реструктуризации.
2. Для того, чтобы правильно определить причины и установить диагноз проблемности, надо предварительно сделать всесторонний и глубокий анализ проблем.
3. Установив причины и диагноз, можно обоснованно разработать стратегию и программу действий.
4. В ходе проведения намеченных программ необходимо соблюдения принципа обоснованности и последовательности.

Руководитель и его команда.

Руководитель должен обладать рядом таких качеств, которые обеспечивают своевременное решение главнейших проблем предприятия. Важнейшими из них являются:

• умение выделить главнейшие проблемы текущего периода;
• понимание необходимости разработки стратегии предприятия и умение организовать эту работу;
• умение подбирать себе квалифицированных дееспособных помощников и ведущих руководителей;
• способность правильно сочетать в управлении методы единоначалия и демократические;
• обоснованное и последовательное принятие решений по управлению предприятием (без самодурства) и доведение их до завершения;
• оптимальное распределение обязанностей между собой и ближайшими помощниками (не брать все на себя, не спихивать все на помощников);
• желание учиться самому и организовать обучение руководящего состава предприятия;
• своевременно проводить передвижение руководящих кадров.

Большое значение имеет возрастной уровень руководящего состава. При старении часто теряется желание «двигаться» вперед, сильна боязнь нововведений. С другой стороны, весьма положительным может быть наличие в штате одного-двух-трех опытных (со стажем) квалифицированных специалистов (консультантов) в определенной степени «консерваторов», которые бы критически могли оценивать управленческую деятельность и подсказывать, предлагать обоснованные методы решения вопросов.

Проведение реструктуризации должен возглавить сам руководитель (собственник), не самоустраняться в процессе реструктуризации, не занимать позицию постороннего наблюдателя, критикующего принимаемые решения в ходе разработки мероприятий, а активно участвовать в «процессе».

Анализ проблем

Наиболее частыми (типичными) проблемами предприятий являются:

• отсутствие стратегии, плана развития;
• неудовлетворительная система управления - сверхцентрализация функций, отсутствие четкого их распределения, инерционность (замедленность) исполнения решений, малоэффективные системы оценки и оплаты труда и др.;
• слабая маркетинговая служба;
• отсутствие или слабое использование методов управленческого учета в проведении финансово-экономической политики;
• недостатки своего производства (по качеству, ассортименту, затратам);
• необеспеченность квалифицированными кадрами;
• отсутствие системной работы по анализу эффективности работы предприятия в целом и его структурных подразделений (осуществляется от случая к случаю);
• диспропорция в структуре предприятия.

Анализ проблем необходимо начинать с постановки вопросов: «Чего мы хотим добиться и когда?» (цели) и «Зачем?» и оценки состояния, в котором находится предприятие (диагностика). От масштабности, значимости целей и желаемых сроков достижения этих целей зависят широта и глубина проведения диагностики предприятия. Диагностика может включать в себя:

• оценку производственных возможностей (мощностей, качества, ассортимента объектов производства и др.);
• оценку рынка и места предприятия на нем;
• оценку ресурсов предприятия (материальных, трудовых, финансовых);
• оценку системы управления (структуры, кадров, централизации-децентрализации функций управления, систем планирования, учета, анализа, стимулирования и т.п.).

При проведении любой из вышеперечисленных оценок следует определять сильные и слабые стороны предприятия, что позволит в дальнейшем при разработке мероприятий (программы действия) делать соответствующий акцент на использование, развитие сильных сторон и исключение, снижение влияния слабых сторон.

В результате диагностики должны быть выявлены главные (ключевые) проблемы и вспомогательные, вторичные задачи, обеспечивающие решение первых. На основе диагностики необходимо произвести оценку возможностей решения проблем при отсутствии изменений, то есть инерционным путем .

Достижение желаемого уровня может быть получено помимо инерционного пути за счет различных средств:

1. более полного использования имеющихся резервов (совершенствование системы управления, отработка конструкций и технологий, перестройка ассортиментной политики, реструктуризация и т.п.);
2. технического перевооружения, создания и использования новых видов продукции и реструктуризации, сопровождающихся, как правило, инновациями;
3. сочетанием двух вышеперечисленных направлений. Реструктуризация (в том понимании, которое было дано выше) может быть востребована как на первом, так и на втором пути.

На этапе диагностики определяются наиболее важные направления, пути, проекты решений и производится предварительная их оценка по приоритетности (предварительный отбор, отсев), после чего следует перейти к более основательной проработке стратегии и выбору эффективных вариантов решений.

Разработка стратегии и программы действий

Разработка стратегии и программы действий по ее осуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученные отрицательные результаты - «плестись в хвосте событий») к управлению на основе анализа и прогнозов.

Выработка стратегии осуществляется на основе проведенных прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, проведенного анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.

Стратегия предприятия включает в себя:

1. Стратегию поведения на рынке (выбор районов влияния, занимаемая доля рынка, группы потребителей, выбор стратегии деятельности - конкуренции, расширения рынка, необходимость кооперации и выбор ее форм: объединения, узкоспециализированное производство; ценовая стратегия: лидерство по издержкам, дифференциация, ниша и т.д.).
2. В соответствии со стратегией рыночного поведения определяется взаимоувязанная система:

• снабженческо-сбытовой политики;
• производственно-технологической и инновационной политики;
• ценовой политики;
• финансовой политики;
• инвестиционной политики;
• кадровой политики и управления персоналом, и разрабатывается программа мер, обеспечивающих ее осуществление.

В соответствии с основными направлениями деятельности и избранной стратегией определяется, как должна быть изменена организационно-управленческая структура.

При разработке стратегии и программы действий уточняются цели и пути их достижения, делается более глубокий анализ и более тщательная оценка эффективности и степени риска мероприятий.

Обоснованность и последовательность шагов

Обоснованность заключается в квалифицированной тщательной проработке вопросов на каждом этапе (шаге) реструктуризации, выборе наиболее эффективного пути, метода, мероприятия, решения.

Последовательность заключается в поэтапном решении вопросов на основании анализа и оценки результатов предшествующего этапа. Иногда этапы могут осуществляться параллельно, но крайне опасно «перепрыгивать» через этапы, если нет основания их исключить вообще из перечня мероприятий.

Основные этапы проведения реструктуризации в соответствии с разработанной стратегией:

1. Экономическое обоснование целесообразности реструктуризации и оценка возможности осуществления.
2. Обучение работников высшего и среднего звена управления по программе «Реструктуризация предприятия, основные принципы и положения» и формирование команды исполнителей.
3. Разработка плана-графика проведения реструктуризации, в том числе:

а) определение перечня создаваемых бизнес-единиц;

б) определение очередности и сроков их создания;

в) выбор организационно-правовых форм;

г) определение перечня и сроков разработки документов (учредительных, договоров, положений, инструкций и др.);

д) проведение заседаний правления, совета директоров, общего собрания (в случае реорганизации);

е) разработка документов;

ж) организация систем планирования, учета, контроля, анализа и оценки деятельности бизнес-единиц и комплекса;

з) подбор кадров руководителей бизнес-единиц и др.

1. Государственная регистрация и внесение изменений в учредительные документы, при необходимости.

Этап сопровождения проведения реструктуризации.

Оценка результатов реструктуризации и корректировки.

Разработка процедур налогового планирования в процессе антикризисного управления.

Задачи налогового планирования.

Высокий уровень налогообложения в совокупности с жесткими штрафными санкциями за нарушение налогового законодательства приводит к быстрому росту кредиторской задолженности предприятий перед бюджетом и обязательными внебюджетными фондами, провоцируя их кризисное состояние.

Для успешного осуществления финансового менеджмента на любом предприятии необходимо хорошо знать налоговое законодательство, четко исполнять налоговые обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами. Однако этого недостаточно для эффективного антикризисного управления. Важно не только уметь рассчитывать размер каждого налога, но и знать, какое воздействие окажут его начисления и уплата на общий результат деятельности предприятия, особенно на ту часть средств, которая остается в его распоряжении после уплаты всех налогов, обязательных платежей, расходов по закупке материально-технических ресурсов, оплаты труда.

В связи с этим составной частью процесса антикризисного управления предприятием должно являться налоговое планирование., направленное на минимизацию налоговых платежей путем использования всех особенностей налогового законодательства и учета всех возможных налоговых льгот. В процессе налогового планирования (наряду с отдельными налогами, которые должны выплачиваться предприятием), целостную систему налоговых обязательств, состоящую из взаимосвязанных и влияющих друг на друга налогов и платежей. Только обобщив отдельные налоговые платежи в их взаимосвязи в один совокупный налоговый платеж, проследив динамику его размеров на предприятии, можно выработать рекомендации, которые позволят добиться позитивных результатов в преодолении кризисной финансовой ситуации.

Результаты налогового планирования оцениваются не только суммами уменьшенных налогов и возможных штрафных санкций за налоговые ошибки и нарушения, но и с точки зрения уменьшения возможного ущерба и издержек, которые были бы неизбежны при ведении хозяйственной деятельности без учета соответствующих особенностей налогообложения.

Этапы и методы налогового планирования

Элементами налогового планирования являются:

1. Налоговый календарь, предназначенный для четкого прогнозирования и контроля правильности исчисления и соблюдения сроков уплаты в бюджет требуемых налогов, а также представления отчетности без задержек, влекущих за собой штрафные санкции.
2. Стратегия оптимизации налоговых обязательств с четким планом реализации этой стратегии.
3. Четкое исполнение налоговых и прочих обязательств, недопущение дебиторской задолженности по хозяйственным договорам за отгруженную продукцию (товары, работы, услуги) на срок свыше 4 месяцев.
4. Удовлетворительное состояние бухгалтерского учета и отчетности, позволяющее получать правильную информацию о хозяйственной деятельности, в том числе и для целей адекватного налогового планирования.

Этапы налогового планирования:

1. Первый этап – совпадает с моментом возникновения идеи об организации или реорганизации коммерческого предприятия, осуществляется формулирование его целей и задач, очерчивание сферы производства и обращения, в связи с чем сразу же решается вопрос о том, следует ли использовать те налоговые льготы, которые предоставлены законодательством для малых предприятий, осуществляющих свою деятельность в сфере материального производства. Так, например, если предполагается деятельность по производству товаров народного потребления, то следует на первом же этапе принять решение об ограничении численного и качественного состава учредителей, а также количества предполагаемых работающих до пределов, установленных законом «О государственной поддержке малого предпринимательства».
2. Второй этап – решается вопрос о наиболее выгодном, с налоговой точки зрения, месте расположения предприятия и его структурных подразделений, имея в виду не только страны и регионы с льготным режимом налогообложения, но и регионы России с особенностями местного налогообложения.
3. Третий этап – решается вопрос о выборе одной из существующих организационно-правовых форм юридического лица или формы предпринимательства без образования юридического лица.
4. Четвертый этап – анализируются все предоставленные налоговым законодательством льготы по каждому из налогов на предмет их использования в коммерческой деятельности. По результатам анализа составляется план действий в отношении осуществления льгот по выбранным налогам, который является составной частью общего налогового планирования.
5. Пятый этап – проводится анализ всех возможных форм сделок, планируемых в коммерческой деятельности, с точки зрения минимизации совокупных налоговых платежей и получения максимальной прибыли.
6. Шестой этап – решается вопрос о рациональном размещении активов и прибыли предприятия, имея ввиду не только предполагаемую доходность инвестиций, но и налоги, уплачиваемые при получении этого дохода.

Таким образом, если первые три этапа имеют место лишь один раз – до регистрации предприятия, то этапы 4-6 относятся к текущему налоговому планированию. При этом, повседневный контроль охватывает применения налоговых льгот по каждой сделке.

В процессе налогового планирования используется совокупность методов:

Стратегических, связанных с комплексной оценкой долгосрочных налоговых последствий принимаемых хозяйственных решений;

Тактических, направленных на оптимизацию размеров и сроков отдельных налоговых платежей.

К стратегическим методам налогового планирования относятся прежде всего:

• выбор организационно-правовой формы предприятия, численности и качественного состава его учредителей;
• планирование численности и качественного состава работающих, в зависимости от вида деятельности с целью использования возможных налоговых льгот;
• использование оффшор и компаний, освобожденных от налога на прибыль;
• выбор эффективных, с точки зрения налогового планирования, элементов учетной политики предприятия;
• выбор оптимальных, с точки зрения налоговых последствий, форм коммерческих сделок и их правильное юридическое оформление.

В составе группы тактических методов необходимо выделить следующие, наиболее эффективные:

• минимизация объекта налогообложения (без учета налоговых льгот);
• использование льгот, связанных с исключением из налогооблагаемой базы определенных элементов объекта налога;
• использование льгот, связанных с понижением налоговой ставки.

Реализация данных методов осуществляется прежде всего в процессе планирования деятельности предприятия и заключения хозяйственных договоров путем анализа их потенциальных налоговых последствий и выбора наиболее эффективного варианта.

Одна из наиболее важных проблем, с которой сталкиваются и работники, и работодатель в период кризиса — это увольнения. А так ли они неизбежны? Как сохранить основной коллектив, так называемый «костяк», в кризисной для организации ситуации? Предлагаем вам простые и действенные решения.

Причиной массовых увольнений и изменения заработной платы сотрудников в сторону ее снижения, а также увеличения задолженности по выплатам заработной платы является спад экономики.

Численность экономически активного населения в России в сентябре 2014 г. составила 75,7 млн чел., или 53 % от общей численности населения страны. Из них 71,9 млн чел., или 95,1 % экономически активного населения, были заняты в экономике, 3,7 млн чел. (4,9 %) не имели занятия, но активно его искали (в соответствии с методологией Международной организации труда они классифицируются как безработные). В государственных учреждениях службы занятости населения зарегистрировано в качестве безработных 0,8 млн чел.

По данным Федеральной миграционной службы, осенью свыше 1100 российских предприятий заявили о возможном сокращении штатов. Увольнения коснутся около 1 % всех работающих на предприятиях. Так, по данным Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ), 28 % работающих россиян (75,9 млн чел.) ожидают сокращения рабочих мест на своих предприятиях в ближайшие 2-3 месяца.

Спикер Совета Федерации Сергей Миронов заявил, что в России за октябрь 2014 г. выросли долги по зарплате. И если на начало месяца ее не выплатили 200 000 работников (по данным главы Минздравсоцразвития России, общая задолженность — 3,017 млрд руб.), то к концу — около 380 000 человек (по данным С. Миронова).

Совершенно очевидно, что кризис заставил работодателей пересмотреть расходную часть бюджета компании, в первую очередь — расходы на выплату заработной платы и материальные затраты.

Многие работодатели среднего и малого бизнеса посчитали, что в сложившихся условиях следует прежде все снизить до минимума расходы по заработной плате, то есть сократить штат работников, а оставшимся работникам — снизить заработную плату.

Однако в первую очередь в кризисной ситуации необходима правильная, объективная оценка финансового состояния компании, а сложившийся «костяк» сотрудников поможет руководству найти пути решения выхода из нее.

Процесс финансового оздоровления организации состоит из следующих этапов:

• диагностика ситуации;
• прогнозирование;
• планирование выхода из кризиса;
• выполнение поставленных задач;
• мониторинг выполнения поставленных задач.

В процессе развития финансового кризиса можно выделить четыре его основные стадии:

1. Снижение эффективности использования капитала, сокращение рентабельности и абсолютных значений объемов прибыли.

2. Возникновение убыточности производства.

3. Отсутствие собственных средств и резервных фондов, резкое снижение платежеспособности компании. Зачастую это сопровождается значительным сокращением производства в силу того, что часть оборотных средств направляется на обслуживание возросшей кредиторской задолженности.

4. Состояние острой неплатежеспособности. У предприятия нет возможности финансировать производство и осуществлять платежи по предыдущим обязательствам, возникает реальная угроза приостановки или даже полного прекращения производства, а затем банкротства.

При грамотном управлении основная причина развития кризиса в компании — общий спад рынка, который отражается практически на всех видах деятельности. Так, основным критерием приближающегося финансового кризиса в торговле служит рост просроченной кредиторской задолженности покупателей, а также частое превышение лимитов по отгрузке товаров покупателям и несоблюдение ими установленных сроков оплаты. Для производственных предприятий предпосылками кризиса помимо роста кредиторской задолженности является рост остатков готовой продукции на складе. В период кризиса реализация складских запасов практически останавливается. В течение нескольких кварталов подряд предприятие не получает прибыли. Строительные компании приостанавливают возведение объектов строительства, так как инвесторам и заказчикам нечем расплачиваться с подрядными организациями. Но общий для всех отраслей критерий кризиса — рост задолженности по заработной плате.

В кризисной ситуации разумнее всего создать антикризисную команду или антикризисный отдел (как правило, специальные отделы имеют крупные корпорации). В антикризисную команду рекомендуется включить сотрудников своей организации, так как они лучше ориентируются в ситуации, у них есть «чутье» по отношению к деятельности компании. К работе антикризисной команды могут быть привлечены специалисты со стороны, имеющие аналогичный опыт работы в других организациях.

Кризисная группа (команда) наделяется особыми полномочиями. Ее цель — собрать необходимую информацию и разработать план антикризисных мероприятий (план финансового оздоровления). Начать следует с диагностики.

Диагностика

Для диагностики ситуации необходимо провести тщательный и всесторонний анализ внешней и внутренней среды, выделить те компоненты, которые действительно имеют приоритетное значение для предприятия (запасы, оборудование, ключевой персонал), собрать информацию по каждому компоненту, оценить реальное положение предприятия по данным бухгалтерского и оперативного учета. Комплексная диагностика причин развития кризиса на предприятии включает анализ:

• эффективности текущей стратегии и ее функциональных направлений (стратегия в области управления финансами, продажами и производством);
• конкурентных преимуществ компании, ее сильных и слабых сторон, а также возможностей и угроз;
• конкурентоспособности цен в условиях кризиса и издержек предприятия;
• кредиторской задолженности.

Прогнозирование

Прогнозирование имеет два важных аспекта — целенаправленность и планирование.

В условиях кризиса возможность использования прогноза зависит:

• от точности прогнозирования (недостаточная точность прогноза делает его использование нецелесообразным);
• времени прогнозирования (в условиях кризиса оно должно быть сокращено до минимума, чтобы успеть внедрить необходимые изменения, способствующие выходу из финансового кризиса с минимальными потерями);
• периода прогнозирования (в данном случае прогноз осуществляется на ближайшие 1-2 года).

Таким образом, для составления прогноза предварительно необходимо:

• внимательно проанализировать поставленные задачи, которые компания хочет решить с помощью прогноза,
• выявить необходимые и уже имеющиеся ресурсы для составления прогноза (информационную базу),
• создать антикризисную команду и определить ее состав.

На основании прогноза вырабатывается плановая стратегия выхода из кризиса.

Планирование

Несмотря на то что для всех предприятий способ выхода из финансового кризиса индивидуален, можно выделить несколько универсальных инструментов управления, позволяющих успешно его преодолеть:

• кадровое планирование;
• оптимизация денежных потоков;
• снижение затрат;
• работа с поставщиками и подрядчиками;
• реструктуризация кредиторской задолженности.

В кризисной ситуации главным образом следует сделать акцент на планировании потребности организации в кадрах и их использовании в дальнейшей работе.

Кадровое планирование — это направленная деятельность организации по подготовке кадров, обеспечению пропорционального и динамичного развития персонала, расчету его профессионально-квалификационной структуры, определению общей и дополнительной потребности в персонале, контролю за его использованием.

При осуществлении кадрового планирования организация преследует следующие цели:

• привлечение и удержание специалистов необходимой квалификации и в нужном количестве;
• оптимальное использование потенциала персонала;
• возможность избежать проблем, возникающих из-за избытка или нехватки персонала.

Итак, основная задача кадрового планирования персонала заключается в том, чтобы «перевести» имеющиеся цели и планы организации в потребность в квалифицированных служащих, то есть определить необходимое количество работников, способных вывести компанию из финансового кризиса и далее осуществлять хозяйственную деятельность.

Кадровое планирование позволяет определить:

• потребность в персонале (то есть сколько сотрудников, какой квалификации, когда и где будут необходимы);
• методы привлечения персонала;
• использование работников в соответствии с уровнем их квалификации;
• кадровое развитие, то есть каким образом можно целенаправленно содействовать повышению квалификации кадров и применять их знания в работе в условиях кризиса;
• расходы по содержанию персонала.

Следует помнить, что для обеспечения некоторой стабильности кадров, хотя бы на низшем и среднем уровнях, необходимо планировать денежные потоки предприятия таким образом, чтобы не возникало задержек по выплате заработной платы. Ведь именно выплата заработной платы, по мнению автора, является основным индикатором платежеспособности предприятия для его рядовых сотрудников.

Для оптимизации денежных потоков разрабатывается список наиболее приоритетных платежей в порядке убывания значимости. Статьи затрат могут быть следующими:

• заработная плата;
• выплаты в бюджетные и внебюджетные фонды;
• электроэнергия;
• материалы;
• другие затраты.

Целью планирования затрат является их детальный анализ, выявление завышения или занижения фактических затрат по сравнению с плановыми показателями, выбор способа снижения затрат.

Данной цели можно достигнуть с помощью инвентаризации. Для этого в начале и в конце отчетного периода (например, квартала) проводится инвентаризация активов (основных средств, материалов, наличных денежных средств в кассе предприятия). Это позволит приблизительно оценить реальный расход сырья и материалов за выбранный отчетный период.

По итогам инвентаризации делается вывод о целесообразности использования имущества организации. Например, деревообрабатывающая компания в результате инвентаризации основных средств и проведения экономических расчетов по их использованию нашла возможность законсервировать одну из тепловых станций, перераспределив нагрузку между оставшимися. Это позволило сэкономить на налоге на имущество и сократить затраты на обслуживание. Кроме того, были переданы на аутсорсинг процессы механического цеха, а освободившиеся площади были сданы под склады.

При работе с поставщиками и подрядчиками целесообразно избегать монополии на приобретаемые материалы и не работать только с одним поставщиком. Следует тщательно исследовать существующий рынок продавцов необходимого сырья и материалов и определить оптимальные цены закупки, приемлемые для предприятия. Далее проверяется благонадежность поставщиков (не проходит ли он процедуру банкротства, не является ли фирмой однодневкой и т. п.). При работе с новым поставщиком лучше не допускать работы по «авансовой схеме», а оплачивать отгруженный товар. Очень кстати в кризисной ситуации работать с такими поставщиками, в договорах поставки которых предусмотрено предоставление товарного кредита.

Кроме того, в сложных ситуациях стоит попробовать реструктурировать имеющуюся задолженность. В первую очередь необходимо провести анализ кредиторской задолженности по платежам в бюджет основных налогов (НДС, налога на прибыль) и попытаться получить отсрочку платежей путем проведения переговоров с налоговой инспекцией. Этого можно добиться в результате представления в налоговую инспекцию ближайших финансовых планов (на год, на три года или на пять лет), с учетом которых налоговая может разрешить погасить задолженность организации по налогам и сборам не сразу, а в течение определенного периода, например, трех или пяти лет.

Прочая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками может быть ликвидирована за счет предоставления отсрочки платежей или предоставления равноценных услуг.

Выполнение

На основе выбранных плановых показателей составляется бюджет компании на определенный период. Для того чтобы бюджет исполнялся, можно установить систему показателей, ответственность за достижение и выполнение которых распределить между сотрудниками предприятия и центрами ответственности. Это позволит исключить отношение к бюджету как к формальному документу, исполнение которого необязательно.

Важную роль в преодолении антикризисной ситуации играет работа с персоналом. Следует разъяснять работникам организации, что трудности предприятия, в том числе снижение заработной платы, а также вынужденное увольнение части работников, носит временный характер, все силы организации, в том числе ее руководства, направлены на преодоление этих трудностей, и с помощью персонала трудности будут преодолены и компания сможет работать, так же как и до кризиса, а то и лучше.

Следует обязательно доводить до сведения сотрудников уже полученные успешные результаты конкретно, на примерах работы отдельных сотрудников или подразделений в целом. Это позволит поднять командный дух и свести к минимуму сопротивление вводимым реформам.

Мониторинг

Определить, правильные ли решения приняты, как осуществляется проект по выходу компании из кризисной ситуации (по времени, стоимости, ресурсам), не требуются ли корректировки, руководителю антикризисной группы поможет мониторинг .

Задача мониторинга — на основе полученных фактических данных о ходе выполнения проекта, их сопоставления с плановыми характеристиками выявить отклонения и принять соответствующие управленческие решения.

Предметом мониторинга являются факты и события, проверка выполнения планов и поставленных задач, выяснение причин отклонений, оценка ситуации и прогнозирование последствий.

Расторжение трудовых договоров

Работодатели в ряде случаев, чтобы избежать расходов и головной боли, связанных с увольнением по сокращению штата, часто предлагают сотрудникам расторгнуть договор по соглашению сторон, что позволяет сделать ст. 78 Трудового кодекса РФ (далее — ТК РФ), или по инициативе работника («по собственному желанию») на основании ст. 80 ТК РФ.

Согласно ст. 78 ТК РФ трудовой договор может быть в любое время расторгнут по соглашению сторон трудового договора. Этим положением реализуется принцип свободы труда, закрепленный в ст. 2 ТК РФ. Срок и конкретные условия (компенсационные выплаты, отработка и т. д.) при расторжении трудовых отношений по соглашению сторон определяются договоренностью работника и работодателя. То есть увольнение по этому основанию подразумевает, что обе стороны трудового договора заинтересованы (или намерены) прекратить трудовые отношения и в процессе обсуждения, с учетом индивидуальных интересов и особенностей, договариваются о взаимовыгодных условиях.

Расторжение трудового договора по инициативе работника (ст. 80 ТК РФ) возможно с добровольного согласия работника по истечении двухнедельного срока после предупреждения. Так, в соответствии с подп. «а» п. 22 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 17.03.2004 № 2 (в ред. от 28.09.2010) «О применении судами Российской Федерации Трудового кодекса Российской Федерации» расторжение трудового договора по инициативе работника допустимо в случае, когда подача заявления об увольнении являлась добровольным его волеизъявлением. Если истец утверждает, что работодатель вынудил его подать заявление об увольнении по собственному желанию, то это обстоятельство подлежит проверке и обязанность доказать его возлагается на работника.

Некоторые работодатели ошибочно полагают, что работник две недели до увольнения обязан именно отработать. Это суждение неверное. Работник, например, может подать заявление, находясь на больничном, а по истечении двух недель трудовой договор с ним должен быть расторгнут. Течение срока предупреждения начинается на следующий день после подачи заявления работником.

Согласно ст. 84.1 ТК РФ в день прекращения трудового договора работодатель обязан выдать работнику трудовую книжку и произвести с ним полный расчет.

Сокращение численности или штата работников предусмотрено п. 2 ч. 1 ст. 81 ТК РФ. Под сокращением штата работников принято понимать именно изменение структуры организации, которое произошло в результате определенных событий, например, ликвидации или реорганизации структурных подразделений. Реорганизация структурных подразделений влечет изменение штатного расписания, организационно-штатной структуры.

Однако в ряде случаев под сокращением численности работников понимается фактическое (реальное) уменьшение количества работников, работающих по трудовым договорам вне зависимости от занимаемых должностей (выполняемых работ по профессии), присутствии или не присутствии их в штатном расписании (штатной расстановке, списочной численности и т. д.). Такое сокращение численности, как правило, происходит без изменения организационной структуры компании (количества и видов структурных единиц — подразделений, должностей, профессий, специальностей).

Итак, сокращение штата предусматривает сокращение должностей, которые указаны в штатном расписании и, как следствие, сокращение людей, занимающих эти должности. В связи с этим нанимателям следует помнить, что если сокращение произведено только для того, чтобы избавиться от определенного работника, то оно будет признано незаконным. Если сокращенному работнику станет известно, что на его место (для выполнения его трудовых обязанностей, если даже должность стала называться иначе) в организацию приняли другого человека, он вправе обратиться в суд, и если в процессе разбирательства будет доказано злоупотребление правом со стороны работодателя, использующего сокращение штата для увольнения конкретного лица, работника восстановят на прежнем месте и на прежних условиях.

В соответствии с ч. 2 ст. 180 ТК РФ о предстоящем увольнении в связи с сокращением численности или штата работодатель обязан предупредить работников персонально и под роспись не менее чем за 2 месяца до увольнения, то есть каждый увольняемый по сокращению работник должен быть предупрежден об этом лично и в письменной форме. Нормами Трудового кодекса РФ установлен лишь минимальный срок уведомления (2 месяца), поэтому работник может быть предупрежден и за больший срок, например, за 3 месяца и более.

Для некоторых категорий работников установлены иные сроки предупреждения о предстоящем увольнении. В частности, работники, заключившие трудовой договор на срок до 2 месяцев, должны быть предупреждены о предстоящем увольнении в срок не менее чем за 3 календарных дня (ч. 2 ст. 292 ТК РФ), а сезонные работники — не менее чем за 7 календарных дней (ч. 2 ст. 296 ТК РФ).

Работодатель с письменного согласия работника может расторгнуть с ним трудовой договор до истечения двухмесячного срока, выплатив работнику дополнительную компенсацию в размере среднего заработка за время, оставшееся до истечения срока предупреждения об увольнении. В этом случае за работником также сохраняются выплаты, предусмотренные ст. 178 ТК РФ, то есть при расторжении трудового договора ему выплачивается выходное пособие в размере среднего месячного заработка и за ним сохраняется средний месячный заработок на период трудоустройства, но не свыше 2 месяцев со дня увольнения (с зачетом выходного пособия). В исключительных случаях средний месячный заработок сохраняется за уволенным работником в течение третьего месяца со дня увольнения. Выплата за третий месяц возможна по решению органа службы занятости населения при условии, если в двухнедельный срок после увольнения работник обратился в этот орган и не был им трудоустроен.

В силу ч. 1 ст. 180 ТК РФ при увольнении по сокращению численности или штата работников работодатель обязан предложить работнику другую имеющуюся работу (вакантную должность) в соответствии с ч. 3 ст. 81 ТК РФ.

Часть 3 ст. 81 ТК РФ определяет, что увольнение по сокращению численности или штата работников организации допускается, если невозможно перевести работника с его письменного согласия на другую имеющуюся у работодателя работу (как вакантную должность или работу, соответствующую квалификации работника, так и вакантную нижестоящую должность или нижеоплачиваемую работу), которую работник может выполнять с учетом его состояния здоровья.

В то же время расторжение трудового договора при сокращении численности штата возможно лишь при условии, что работник не имеет преимущественного права на оставление на работе (ст. 179 ТК РФ).

По общему правилу привилегированное положение сохраняется за работниками с более высокой производительностью труда и квалификацией. При равной производительности труда и квалификации работников предпочтение в оставлении на работе должно отдаваться семейным лицам, на содержании которых находятся два и более иждивенца, лицам, в семье которых нет других работников с самостоятельным заработком, работникам, получившим в период работы у данного работодателя трудовое увечье или профессиональное заболевание, инвалидам ВОВ и инвалидам боевых действий по защите Отечества, а также работникам, повышающим свою квалификацию по направлению работодателя без отрыва от работы.

Необходимо учитывать, что согласно Трудовому кодексу РФ некоторые категории работников не могут быть уволены по сокращению штата. К ним относятся беременные женщины, женщины, имеющие детей в возрасте до трех лет, одинокие матери, воспитывающие ребенка в возрасте до 14 лет (ребенка-инвалида до 18 лет) и другие лица, воспитывающие указанных детей без матери (ст. 261 ТК РФ).

Кроме того, по сокращению штата нельзя уволить работников, которые находятся на больничном или в очередном оплачиваемом отпуске.

Увольнение в связи с сокращением штата работника в возрасте до 18 лет, помимо соблюдения общего порядка, допускается только с согласия соответствующей государственной инспекции труда и комиссии по делам несовершеннолетних и защите их прав (ст. 269 ТК РФ).

Увольнения всегда сопровождаются стрессовыми ситуациями как для сотрудников, так и для работодателей. Поэтому в заключении хотелось бы затронуть поведение сотрудников и работодателей во время процедуры увольнения во избежание конфликтных ситуаций.

Первое, на что следует обратить внимание увольняемому сотруднику, — это основание увольнения: увольняют его по сокращению штата, то есть сокращается должность, которую он занимает, или сотрудник «сокращается», а должность остается. Нередко «под кризис» стараются убрать с дороги «неудобных» сотрудников, тех, кто не нравится руководству компании. Кроме того, не всегда компания сокращает все отделы — иногда при этом нужны сотрудники в другие структурные подразделения. Если сотрудника устраивает компания, в которой он работает, стоит пойти на переговоры с руководством, привести аргументы в свою пользу. Если построить разговор грамотно и спокойно, то можно остаться в компании и развивать карьеру дальше.

Работодателям при увольнении сотрудников следует проявить максимум собранности, спокойствия и благожелательности. Уходящий сотрудник — это источник информации о компании, поэтому необходимо сгладить сложность момента. Если дело касается нескольких сотрудников, к каждому необходим индивидуальный подход: кому-то следует дать рекомендательное письмо с указанием индивидуальных деловых и личных качеств, для кого-то более значима компенсация, а в каких-то случаях дети остаются в ведомственном детском саду. И в любом случае должно соблюдаться действующее законодательство.

Е. В. Акимова, аудитор

План финансового оздоровления предприятия (фирмы)

В целях повышения эффективности проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) своим распоряжением № 98-р от 5 декабря 1994 г. утвердило типовую форму плана финансового оздоровления (бизнес-плана), методические рекомендации по его составлению и порядок согласования бизнес-плана с заинтересованными организациями.

План финансового оздоровления носит комплексный и унифицированный характер. Он составляется по определенной форме.

В первом разделе дается общая характеристика предприятия. В нее входят наименование предприятия, его почтовый и юридический адрес, банковские реквизиты, подчиненность предприятия, основной вид деятельности, организационно-правовая форма предприятия и форма собственности с указанием доли (в процентах) государства или субъекта Федерации в капитале. Кроме того, в общей характеристике указывается дата регистрации, номер регистрационного свидетельства и наименование органа, зарегистрировавшего предприятие, приводится в виде схемы организаци онная структура, дается наименование всех его структурных подразделений, указывается наименование и адрес налоговой инспекции, контролирующей предприятия, результаты финансово- хозяйственной деятельности за последние 1-2 года, текущие финансовые обязательства и состояние кредиторской задолженности.

Общая характеристика предприятия завершается перечнем всех должностных лиц с указанием их телефонов, факса, кратких сведений (стаж работы, образование, предыдущие должности, место работы, возраст).

Во втором разделе содержатся краткие сведения по плану финансового оздоровления. Они включают: срок реализации плана, общая сумма средств, необходимых предприятию, финансовый результат реализации плана (погашение просроченной задолженности, восстановление платежеспособности и т. д.).

В случае освоения нового вида бизнеса следует обосновать не обходимость нового вида деятельности.

Третий раздел бизнес-плана посвящается анализу финансового состояния предприятия и установлению причин, которые привели к неплатежеспособности.

В этом разделе дается подробная характеристика учетной политики предприятия, приводится сводная таблица финансовых показателей предприятия, к которым относятся: коэффициенты ликвидности (текущей, абсолютной и др.), коэффициенты устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, отношение общей задолженности к итогу баланса и остаточной стоимости основных средств), коэффициенты деловой активности (коэффициенты оборачиваемости всех активов предприятия и их элементов). Показатели предприятия сопостав ляются со среднеотраслевыми.

Расчет производится для 3-х лет, предшествующих плановому. Исходной информацией являются бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах.

В четвертом разделе плана финансового оздоровления предлагается перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия. Он оформляется в виде таблицы, которая становится приложением 2 к бизнес-плану. В ней также указываются сроки их проведения и необходимые для этого финансовые средства.

В данный перечень включаются следующие мероприятия:

1. смена руководства предприятия;
2. инвентаризация предприятия;
3. оптимизация дебиторской задолженности;
4. снижение издержек производства;
5. продажа дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;
6. продажа незавершенного строительства;
7. оптимизация количества персонала и обеспечение социальных льгот для уволенных;
8. продажа излишнего оборудования, материалов и складиро ванных готовых изделий;
9. конверсия долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки;
10. внедрение прогрессивных технологий, механизация, автоматизация производства;
11. совершенствование организации труда;
12. капитальный ремонт, модернизация основных фондов, замена устаревшего оборудования, приобретение дополнительных основных фондов.

Пятый раздел бизнес-плана носит название «Рынок и конку ренция». Он содержит: сведения об отрасли, к которой относится данное предприятие, характеристику рынков, на которых работает предприятие, сведения о других хозяйствующих субъектах, оперирующих на этом рынке, систему ценообразования на продукцию предприятия, законодательные ограничения, накладываемые на деятельность предприятия.

В сведениях об отрасли указываются история ее развития, современное положение, перспективы, группы потребителей отраслевой продукции, их процентное соотношение.

К характеристикам рынка сбыта относятся: емкость рынка, размер рынка, ценовая политика. Емкость рынка характеризуется максимально возможным объемом сбыта его продукции в течение года. Размер рынка - это территория, на которой сбывается продукция предприятия. При этом рынки делятся на местные (в пределах области, края, города), национальные (в пределах страны) и мировые.

При описании ценовой политики указываются цены, существующие на рынке, и предполагаемые цены предприятия. Необходимо спрогнозировать динамику цен продукции предприятия с учетом уровня издержек, объемов продаж продукции, типа рынка.

Цены должны быть выше издержек производства и обращения. Однако верхний уровень цен устанавливается исходя из критерия максимума выручки, которая может снижаться при существенном увеличении цен.

Положениями рекомендуется при установлении цен учитывать реакцию предприятий-конкурентов. При высокой рентабельности выпускаемой предприятием продукции соответствующий рынок становится привлекательным для конкурентов. Конкуренцию может составить импорт более дешевых изделий-аналогов.

При описании субъектов, хозяйствующих на данном рынке, они классифицируются по следующим типам:

1. чистой конкурен ции;
2. монополистической конкуренции;
3. олигополистической конкуренции;
4. чистой монополии.

В этом разделе дается харак теристика предприятий, составляющих конкуренцию.

Информация о законодательных ограничениях включает перечень документов, регламентирующих отдельные виды деятельности предприятия, важные для разработки бизнес-плана. Сюда относятся различные ограничения по проникновению на рынок - таможенные, налоговые, лицензионные, государственное регулирование цен и тарифов, наличие мобилизационных мощностей, мобилизационных запасов и т. д.

В шестом разделе содержится характеристика деятельности в сфере маркетинга. Он включает: описание продукции предприятия, стратегии проникновения предприятия на соответствующий рынок, стратегии роста предприятия, каналов распространения продукции и коммуникаций, что является объектом бизнес-планирования.

Приводится подробная характеристика продукции, производимой предприятием, с указанием ее технических и производственных показателей, в том числе цены. Рекомендуется о возможности дать фотографии продукции, рекламные буклеты, инструкции для пользователя и другие документы, подтверждающие эти характеристики. Проводится сопоставление с изделиями-аналогами предприятий-конкурентов. Выявляются слабые стороны продукции, предлагаются мероприятия по их устранению.

В качестве стратегии проникновения на рынок рекомендуется такая последовательность действий:

1. Проникновение на новый рынок с массовым и относитель но хорошим товаром.
2. Создание имиджа высокого качества товара и закрепления его на рынке.
3. Внедрение более дорогих товаров.

Канал распределения - это инфраструктура, обеспечивающая сбыт продукции предприятия. Ее формированию в бизнес-плане финансового оздоровления должно быть отведено особое внимание. При этом должны быть не просто перечислены субъекты, занимающиеся сбытом продукции, но и четко описаны их функции в процессе сбыта. По каждому каналу сбыта приводятся данные о проектируемых объемах продукции предприятия.

Раздел седьмой бизнес-плана посвящен разработке производственной программы предприятия и носит название «План производства». В нем, исходя из имеющихся производственных мощностей и конъюнктуры рынка, определяются объем выпуска продукции в натуре по всей номенклатуре и планируемый объем продаж продукции в денежном выражении по каждому ее виду. При необходимости устанавливается потребность в увеличении производственных мощностей предприятия и выбирается вариант решения данной проблемы. При этом могут быть использованы внутренние резервы предприятия, проведены мероприятия по техническому перевооружению или реконструкции, или же ввод новых производственных мощностей может быть осуществлен за счет нового строительства. Все отражается в плане техническою развития и организации производства.

При определении объема продаж прогнозируемая цена товара устанавливается путем маркетинговых исследовании.

Затем приводятся расчет потребности в материальных ресурсах на производственную программу, расчет потребности в персонале и заработной плате, рассчитывается смета расходов и составляется калькуляция себестоимости планируемой продукции, определяется потребность предприятия в дополнительных инвестициях.

Завершается бизнес-план разработкой финансового плана (раздел восьмой). Он включает прежде всего прогноз финансовых ре зультатов деятельности предприятия, а также формирование источников финансирования потребности в дополнительных инвестициях, размер которых был определен в седьмом разделе бизнес-плана.

Прогнозирование финансовых результатов деятельности предприятия проводится исходя из расчетов, полученных в разделах пятом «Рынок и конкуренция», шестом «Деятельность в сфере маркетинга предприятия» и седьмом «План производства». Они позволяют определить прогнозируемую балансовую прибыль предприятия (исходя из прогнозируемых объемов продаж и цен единицы продукции, затрат на производство продукции, а также до ходов и расходов от внереализационных операций), платежи в бюджет из прибыли и как разность между указанными показателями - чистую прибыль предприятия.

Источниками финансирования потребности в дополнительных инвестициях являются увеличение размера акционерного капитала в течение периода реализации проекта, использование привлечен ного капитала в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также так называемые прочие источники финансирова ния (задолженность по оплате труда, расчетам с бюджетом, имущественному и личному страхованию и т. д.). Разность между по требностью в дополнительных инвестициях и суммой указанных источников финансирования представляет собой размер необходимой предприятию государственной финансовой поддержки.

Выделение требуемой предприятию суммы государственной финансовой поддержки предполагает оценку экономической эффективности финансового раздела бизнес-плана как инвестиционного проекта, т. е. проведение экономического анализа эффективности намеченных вложений. Эффективными они будут, если достигнут прогнозируемого уровня отдачи. При этом нужно иметь в виду, что денежные средства, направляемые на инвестиции в начале осуществления проекта (этот момент принято называть нулевым моментом времени), в последующие годы пополняются за счет притока денежных поступлений от самого инвестирования (получаемых доходов от инвестиций). Для обеспечения сопоставимости этих сумм приводится корректировка стоимости дополнительных средств, инвестируемых в течение периода осуществ ления проекта, на нулевой момент времени. Этот процесс называется дисконтированием.

Размер денежных средств на нулевой момент времени показывает текущую (дисконтированную, приведенную, настоящую) стоимость.

Все последующие инвестиции, получаемые предприятием, кроме первоначальных, приводятся к их текущей стоимости. Для этого их стоимость умножается на коэффициент дисконтирования () (коэффициент текущей стоимости):

где n - число лет;

r - выбранная ставка дисконта (норма прибыли или требуемый инвестором уровень доходности инвестиций).

Коэффициент дисконтирования может рассчитываться для конца года либо для его середины: Если денежные средства поступают в течение всего года, то при дисконтировании денежных потоков планируемого периода применяется коэффициент дисконтирования, рассчитанный для середины года.

При расчете коэффициента для середины года в указанной формуле число лет соответственно уменьшается на 0,5:

Движение денежных средств отражает все изменения в активах и обязательствах (имуществе) предприятия. В результате сопостав ления поступлений и отчислений средств в процессе хозяйствен ной деятельности определяется денежный поток.

Исходя из прогноза финансовых результатов, полученных в восьмом разделе бизнес-плана предприятия, формируется модель дисконтированных денежных потоков за весь период реализации рассматриваемого инвестиционного проекта. При этом нужно учитывать текущую (дисконтированную) стоимость остаточной стоимости денежных потоков за пределами планируемого периода. Она представляет собой стоимость всех этих потоков, приве денную к нулевому моменту времени.

Расчет остаточной стоимости денежных потоков за пределами планируемого периода проводится по формуле, именуемой моде лью Гордона:

где CF n - денежный поток последнего года планируемого периода;

r - ставка дисконта;

q - темп прироста денежных потоков;

(1 + q) - темп роста денежных потоков.

Государственная финансовая поддержка оказывается предприятию, если в результате проведенных расчетов размер чистой текущей (дисконтированной) стоимости будет неотрицательной величиной. Это значит, что выделяемые инвестиции дадут желаемый уровень отдачи, т. е. полученная прибыль обеспечит необходимый уровень доходности.

После этого в восьмом, заключительном, разделе бизнес-плана проводится расчет коэффициента внутренней нормы прибыли. Как правило, он определяется методом подбора различных ставок дисконта с таким расчетом, чтобы чистая текущая (дисконтиро ванная) стоимость максимально приближалась к нулевому значению, но не становилась отрицательной величиной. Затем устанавливается, в течение какого периода времени это произойдет, т. е. когда дисконтированные денежные потоки доходов окажутся равными дисконтированным денежным потокам затрат. Этот период называется дисконтным (динамическим) периодом окупаемости проекта.

В этом же разделе бизнес-плана, исходя из установленных сроков погашения и договорных условий, составляется график погашения кредиторской задолженности.

Следующий показатель, отражаемый в финансовом плане, - точка безубыточности (порог рентабельности). Он отражает размер получаемой предприятием прибыли, при котором оно не несет убытков, но и не получает прибыли.

Разработка финансового плана завершается составлением агрегированной формы прогнозного баланса по годам планируемого периода и расчетом на его основе коэффициентов текущей ликвидности и коэффициентов обеспеченности собственными средствами.

В течение всего срока предоставления государственной финансовой поддержки контролируется соответствие указанных показателей их нормативным значениям в соответствии с постановлением Правительства.

После разработки предприятием плана финансового оздоровления (бизнес-плана) он подлежит согласованию в течение месяца с соответствующим федеральным органом исполнительной власти или же органом исполнительной власти субъекта Федерации, а также с Государственным комитетом по антимонопольной политике и Министерством финансов. В дальнейшем он согласовывается также с Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) и Министерством экономики. В случае отсутствия возражений этого министерства в течение 20 календарных дней план финансового оздоровления (бизнес-план) рассматривается и утверждается Федеральным управлением по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Источник: Экономика предприятия (фирмы).- Москва: ИКЦ «МарТ», Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2004.- с. 432-440.

Организация и анализ финансов предприятия. Анализ финансового состояния предприятия

Произошло пересчитывание, пересыпаемое шуточками и прибаутками Коровьева, вроде «денежки счет любят», «свой глазок - смотрок» и прочего такого же.

М. Булгаков

Финансовое состояние предприятия характеризуется двумя группами показателей:

• показатели ликвидности и платежеспособности;
• показатели финансовой устойчивости.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не являются тождественными, однако, тесно взаимосвязаны между собой.

В практике финансового анализа используются следующие показатели:

• коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);
• коэффициент критической (срочной) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств. Рассчитывается как отношение суммы текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) предприятия. Считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1,0-2,0, т.е. текущих активов должно быть по меньшей мере столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении средств предприятия и их неэффективном использовании.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности свидетельствует о способности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значение этого показателя - не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - 0,2-0,3, т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить по меньшей мере 20% их за счет наиболее ликвидных активов.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью набора финансовых коэффициентов. Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характеризуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т.е. способность в перспективе погасить не только кратко-, но и долгосрочную задолженность.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение суммы собственных средств предприятия к общей сумме всех средств. Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5. В том случае, если величина коэффициента автономии превышает эту величину, можно говорить о возможности привлечения заемных средств.

Близким по смыслу к коэффициенту автономии является коэф фициент соотношения заемных и собственных средств, показывающий, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 руб. собственных активов. Нормативное значение данного коэффициента ниже 0,7. Если предприятие превысило эту границу, это говорит о его зависимости от внешних источников средств, потере финансовой устойчивости (автономии).

Большое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет наличие собственных оборотных средств в количестве, достаточном для бесперебойной работы. Для оценки этой составляющей финансовой устойчивости используется коэффициент обеспе ченности собственными средствами, рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия. Нормативное значение этого коэффициента принимается не ниже 0,1.

Для нормальной работы предприятия важным является способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Эта сторона деятельности предприятия оценивается коэффициентом маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине собственного капитала предприятия. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, по зволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормальное значение коэффициента лежит в пределах 0,2-0,5.

Важным показателем финансовой устойчивости является коэффи циент реальной стоимости (коэффициент имущества производственного назначения). Он определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства, и рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к стоимости активов предприятия. Данный коэффициент по существу определяет производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается, когда данный коэффициент не ниже 0,5.

Оценка финансового состояния предприятия не может считаться полной, если отсутствуют показатели, позволяющие выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя группами показателей:

деловой активности, отражающими результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или ве личины их потребления в процессе производства;

рентабельности, отражающими полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.

Система показателей деловой активности включает показатели производительности труда и фондоотдачи производственных фондов, рассмотренные ранее (см. гл. 7, п. 7.4; гл. 9, п. 9.4), и группу показателей оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за год (или другой анализируемый период) оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на количество дней в периоде, указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Рассмотрим важнейшие показатели оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала позволяет оценить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц продукции принесла одна денежная единица активов. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к величине всех средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов отражает скорость оборота оборотных средств. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости текущих активов.

Для более детального изучения причин изменения оборачиваемости текущих активов анализируются изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности).

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов показывает, сколько раз за период оборачиваются все запасы предприятия, превращаясь в денежные средства. Рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материально-производственных запасов. Обратная этому коэффициенту величина представляет собой срок от закупки материалов до отгрузки готовой продукции (производственный) цикл.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой величине дебиторской задолженности и показывает, сколько раз за период дебиторская задолженность обращается в денежные средства или (обратная величина) средний срок, в течение которого предприятие получает оплату за свою продукцию.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов готовой продукции и дает возможность оценить величину срока хранения готовой продукции на складе (скорость реализации).

Сумма срока оборота производственных запасов и срока оборота дебиторской задолженности составляют производственно-сбыто вой цикл - период времени, в течение которого происходит полный цикл от закупки материалов до получения выручки от реализации продукции.

Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.

Важным показателем, позволяющим оценить эффективность деятельности предприятия, является рентабельность всего капитала (активов), рассчитываемая как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Рентабельность собственного капитала (отношение чистой при были к среднегодовой стоимости собственного капитала) - наиболее значимый показатель для оценки деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности.

Исходя из сказанного, повышение эффективности может быть достигнуто за счет:

увеличения чистой прибыли (увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж);

уменьшения собственного капитала (эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании).

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага. Финансовый рычаг (соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов) характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Величина финансового рычага показывает, на сколько увеличится/уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении/уменьшении рентабельности чистых активов.

Рентабельность продаж характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности от дельных видов продукции. Рассчитывается как отношение прибыли от реализации к валовой выручке.

Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, непосредственно для акционеров будут представлять интерес следующие показатели рентабельности:

Доходность акционерного капитала - объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидендов), приходящийся на I руб. акционерного капитала.

Чистая прибыль на акцию - приходящаяся на одну акцию величина чистой прибыли, полученной предприятием.

Дивиденд на акцию - приходящаяся на одну акцию прибыль, распределяемая между акционерами.

При оценке результатов анализа, проведенного с использованием приведенных выше показателей, следует помнить, что финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:

• привлечение заемного капитала увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании;
• повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;
• привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

В целом, как правило, более высокая рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость).

В целом, финансовый анализ предприятий позволяет оценить:

• текущую платежеспособность предприятия, возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;
• финансовую устойчивость, т.е. возможность погасить долгосрочные кредиты, нести убытки без риска полной потери собственных вложений;
• эффективность управления собственным и заемным капиталом;
• прибыльность производственной и финансовой деятельности;
• эффективность использования имущества;
• рискованность деятельности предприятия;
• возможности предприятия при ухудшении условий деятельности.

Источник : Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Е.А. Карлика, М.Л. Шухгальтер. – М.: ИНФРА-М, 2004. - с.347-374.

Формы и методы финансового оздоровления предприятий. Диагностика финансового состояния и методы финансового оздоровления предприятия

Финансовое положение предприятия, показатели его текущей работы являются следствием действия многих факторов, напрямую даже и не связанных с финансовой сферой деятельности. Одним из таких факторов является система управления предприятием.

В общем виде система управления предприятием призвана объединять и взаимоувязывать все аспекты деятельности компании. Слабое управление способно погубить даже преуспевающую компанию, и наоборот, опытные и квалифицированные менеджеры в состоянии справиться и с внешними, и с внутренними трудностями, если они не носят необратимый характер.

Показатели финансового состояния предприятия являются определяющими для формирования системы мер по его оздоровлению, направленному на вывод его из кризисной ситуации. Существуют две основные проблемы, которые могут возникнуть у предприятия в процессе его функционирования: неплатежеспособность и низкая доходность, методы, решения которых часто взаимоисключают друг друга. Так, например, сокращение излишних запасов влечет за собой общее уменьшение существующих у предприятия ресурсов. Следовательно, отдача на единицу существующего ресурса растет. В то же время снижение объема ресурсов (в том числе ликвидных активов) неминуемо повышает риск текущих неплатежей и может повлечь за собой банкротство предприятия.

Недостаточная платежеспособность означает, что предприятие не в состоянии (или близко к этому) своевременно погасить как краткосрочные, так и долгосрочные долги предприятия. В табл. 17.1 перечислены лишь некоторые основные признаки возникающей неплатежеспособности (низкой ликвидности) и возможные действия по их устранению.

Естественно, выбор того или иного варианта выхода из кризиса, связанного с неплатежеспособностью, в каждом случае будет сугубо индивидуален. В табл. 17.1 указаны также только направле ния действий по финансовому оздоровлению предприятия, однако правомерность применения любого из них требует дополнительного анализа с точки зрения возможностей, как самого предприятия, так и оценки результатов подобных действий.

Финансовое оздоровление предприятия может быть обеспечено путем повышения рентабельности уже вложенных средств. В табл. 17.2 изложены некоторые общие рекомендации по этому поводу. Однако в каждом конкретном случае комплекс мер, направленных на разрешение возникших кризисных ситуаций предприятия, имеет свою специфику.

При анализе возможностей предприятия по выходу из кризиса исследованию подлежат не только отдельные показатели, характеризующие его деятельность, но и этапы жизненного цикла данного предприятия.

Рассмотрим два предприятия, находящиеся на различных стадиях жизненного цикла:

1. Молодое, относительно небольшое, активно развивающееся предприятие.
2. Крупное предприятие, давно находящееся на рынке и имею ее устойчивые связи со своими потребителями и поставщиками.

В первом случае перед руководством предприятия как основная возникает проблема ликвидности, поскольку молодое предприятие, как правило, не имеет достаточного количества собственных средств для дальнейшего развития. Имущество предприятия относительно не велико и поэтому не может служить гарантией покрытия всех его грядущих обязательств. Потенциальные кредиторы еще не знают его и не могут и не хотят рисковать значительными суммами. Между тем для активного развития предприятия такие вложения необходимы. Тем не менее, такие предприятия могут приносить относительно высокую прибыль на вложенные средства. Причиной этого служат:

• небольшой объем вложенных средств;
• высокая активность предприятия;
• новая прибыльная идея, для осуществления которой было со здано предприятие;
• отсутствие «лишних», «утяжеляющих» предприятие сегментов бизнеса.

Итак, данное предприятие характеризуется динамично развивающимся, высокорентабельным бизнесом и низкой текущей платежеспособностью из-за недостатка оборотных активов.

В этом случае руководство предприятия может предпринять следующие действия в области финансовой политики:

• привлечение дополнительных инвестиций;
• ускорение срока оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности (хотя в таких случаях коэффициент оборачиваемости и так достаточно высокий);
• временное ограничение темпов роста для снижения риска столкнуться с недостатком ликвидности.

Во втором случае, когда речь идет о крупном известном предприятии, положение часто бывает прямо противоположно описанному выше. Предприятие обладает большими ресурсами, доля заемных средств невелика, платежеспособность поддерживается за счет больших размеров имущества. Однако рентабельность бизнеса может быть низка или даже отрицательна по следующим причинам:

• проблемы со сбытом основного вида продукции (падение цен, сокращение рынков сбыта, усиливающаяся конкуренция);
• отсутствие динамизма в управлении, медленная реакция на из менение внешней среды;
• высокая доля накладных расходов;
• наличие нерентабельных сегментов бизнеса, в которые вложены средства предприятия.

Если в настоящий момент у предприятия и нет проблем с платежеспособностью, то они с большой степенью вероятности могут возникнуть в долгосрочной перспективе: собственные средства имеют тенденцию к «проеданию». В этом случае вся финансовая политика предприятия должна быть направлена на его реструктуризацию и модернизацию и включать такие действия, как:

• распродажа «лишних» активов;
• усилия по интенсификации производства и ускорению оборачиваемости ресурсов;
• поддержка только перспективных направлений бизнеса;
• модернизация производства;
• изменение структуры управления бизнесом;
• разработка новых направлений деятельности предприятия (новые виды продукции, рынки, диверсификация производства).

Финансовое оздоровление может осуществляться и за счет при влечения кредитных средств: имущества предприятия достаточно для покрытия всех возможных долгов. В то же время увеличение акционерного капитала вряд ли будет иметь место на начальном этапе оздоровления - в краткосрочном периоде рентабельность собственных средств упадет еще ниже, поэтому целесообразен выпуск долгосрочных облигаций.

Между тем, если мероприятия, проводимые руководством предприятия в пределах его возможностей, не принесут необходимых результатов, предприятие имеет перспективу стать неплатежеспособным, с неудовлетворительной структурой баланса, и к нему в соответствии с российским законодательством могут быть применены методы внешнего антикризисного управления. В этом случае может применяться ряд мер, именуемых антикризисным управлением: санация, внешнее управление, конкурсное производство, обязательная приватизация (для госпредприятий), т.е. продажа гос предприятия-должника.

Антикризисное управление основано на возможности предвидеть кризис, анализе его симптомов и включает комплекс мер по уменьшению отрицательных последствий кризиса. Поэтому основой сис темы антикризисного управления является возможность:

• предвидеть кризис;
• предупредить кризис или отсрочить его;
• управлять кризисными процессами до определенного предела;
• смягчить протекание самих кризисных процессов адекватными мерами со стороны руководства предприятия;
• нейтрализовать полностью или минимизировать последствия кризиса.

Для российских предприятий актуальность именно антикризисного управления резко возросла в середине 90-х годов в связи с:

• дальнейшим ухудшением финансового положения многих предприятий, падением их платежеспособности;
• невозможностью дальнейшей поддержки неплатежеспособных предприятий государством;
• принятием ряда законодательных актов в области банкротства и участившейся практики проведения дел о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

В Российской Федерации разработан ряд критериев, основанных на данных финансового анализа предприятия и позволяющих определить его как действительного или потенциального банкрота, наметить перспективы выхода его из кризиса или выявить полную бесперспективность принятия каких-либо мер и необходимость ликвидации предприятия.

Под внешними признаками несостоятельности (банкротства) понимается стойкая неспособность предприятия вовремя удовлетворять требования кредиторов в связи с тем, что обязательства превышают стоимость его имущества или структура его баланса неудовлетворительна. Задержка платежей на срок более 3 месяцев с момента наступления срока их исполнения рассматривается, как неспособность предприятия вовремя удовлетворять требования.

В соответствии с Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998 г. в Российской Федерации принят ряд нормативных документов, в которых разработаны и утверждены критерии неплатежеспособности и методы антикризисного управления. В табл. 17.3 представлены критерии платежеспособности предприятия, которые являются определяющими при принятии решения о неплатежеспособности, и их нормативные значения, на основе анализа которых такое решение принимается. В качестве таких критериев приняты:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности оборотными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а оно само, соответственно, неплатежеспособным, если хотя бы один из двух первых коэффициентов оказывается ниже нормативного. При этом значение показателя восстановления (утраты) платежеспособности больше 1 говорит о возможности предприятия в будущем повысить свою платежеспособность.

Если же первые два показателя соответствуют норме, а последний существенно ниже 1, то из этого следует, что предприятие, хотя и платежеспособно на данный момент, но в будущем может иметь серьезные проблемы с ликвидностью.

Источник : Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Е.А. Карлика, М.Л. Шухгальтер. – М.: ИНФРА-М, 2004. - с.375-381.

Версия для печати

480 руб. | 150 грн. | 7,5 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Диссертация - 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

240 руб. | 75 грн. | 3,75 долл. ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC",BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Автореферат - 240 руб., доставка 1-3 часа, с 10-19 (Московское время), кроме воскресенья

Гизатуллин Марат Ингильевич. Методы финансового оздоровления предприятий: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10: Москва, 2003 178 c. РГБ ОД, 61:03-8/2279-9

Введение

Глава 1. Диагностика и классификация несостоятельности (банкротства) предприятий.

1.1. Проблемы финансового оздоровления предприятий в современных условиях развития экономики России и выявление внешних причин несостоятельности.

1.2. Анализ финансового состояния предприятий строительной отрасли и выявление внутренних причин несостоятельности.

Глава 2. Исследование, систематизация и обоснование современных методов по устранению банкротства, применяемых на предприятии.

2.1. Реализация оперативных методов, для устранения неплатежеспособности предприятия.

2.2. Восстановления финансовой устойчивости через изыскание дополнительных внутренних источников финансирования.

2.3. Обеспечение финансового равновесия на долгосрочный срок. 85

Глава 3. Практическая реализация программы финансового оздоровления предприятия.

3.1. Основные этапы составления программы финансового оздоровления. 96

3.2. Типовая программа финансового оздоровления, с учетом особенностей строительной отрасли (на примере предприятия строительной отрасли).

3.3. Пример финансового оздоровления предприятия строительной отрасли с использованием теоретических основ и практических рекомендаций рассматриваемых в настоящей диссертации.

Заключение 135

Список использованной литературы 139

Приложения

Введение к работе

Переход российской экономики на рыночные отношения объективно предопределяет необходимость изменения форм и методов управления на уровне основного хозяйствующего звена - предприятия, организации, фирмы, корпорации (далее по тексту - предприятие или организация). При современном состоянии российской экономики общество предъявляет весьма существенные требования к функционированию основных субъектов экономической деятельности.

Рыночная реформа, современное состояние российской экономики и введение процедуры банкротства в практику экономической жизни России сделали актуальной проблему эффективной организации управления деятельностью предприятий в условиях финансового кризиса, в том числе выбора методов финансового оздоровления предприятия и превращения его в важнейший рычаг предпринимательской активности.

В течение последнего десятилетия в силу сложившегося устойчивого кризиса неплатежей абсолютное большинство российских предприятий легко подпадает под критерии признания их банкротами. Следует отметить, что банкротство одного отдельно взятого предприятия никогда не происходит «локально», кризисные явления не ограничиваются рамками данного предприятия. Любой, достаточно крупный, субъект хозяйственной деятельности связан разнообразными отношениями с большим количеством других предприятий. Поэтому самого пристального внимания требуют прежде всего определение понятия банкротства, глубокий и всесторонний анализ механизма его осуществления, связь финансового оздоровления и банкротства, причины и формы проявления банкротства как практически неизбежного результата кризисных процессов на предприятиях, формулирование адекватных процедур и управленческих решений.

Переход к устойчивому экономическому росту экономики и благосостояния граждан страны возможен только на основе наличия отечественных предприятий, отвечающим современным требованиям, которые эффективны, конкурентоспособны и привлекательны не только отечественных, но и для иностранных инвесторов. Только в этом случае появится свой постоянный финансовый источник благосостояния страны, и она не будет зависеть от временной благоприятной внешнеторговой конъюнктуры. А устойчивая экономика в свою очередь - это гарантия и демократического общества и основа сильного и уважаемого государства.

Для целей настоящего исследования следует отметить, что рассматриваемый период экономического развития России включает в себя 2000, 2001 и 2002 года. Характерным для данного периода является то, что в целом экономика России имеет положительные тенденции и прогрессирует. Однако сегодня экономика только начинает выбираться из тяжелейшего кризиса последних десяти лет. Поэтому те положительные тенденции, которые появились в 2000 - 2002 годах, не могут в «одночасье» оказать положительное влияние на финансовое состояние тех предприятий, которые функционируют с «советских» времен. Кроме того, на сегодня существует много важнейших задач, которые еще не решены (инфляция, число безработных, просроченная кредиторская задолженность, высокий удельный вес расчетов бартером и другие). На этом фоне в России происходит становление института банкротства предприятий, с помощью которого экономика избавляется от неэффективных и неприбыльных коммерческих предприятий, которые своими внутренними финансовыми проблемами прямо мешают подъему, росту и оздоровлению экономике России в целом. Все это предопределяет, что настоящий период развития экономики России характеризуется неуклонным ростом неплатежеспособных предприятий и как последующий результат - банкротство этих предприятий. Так, если на 01 января 2000 года в процессе производства банкротства находилось 13 661 предприятий, то на 01 января 2001 года эта цифра увеличилась до 21 777 предприятий. Именно поэтому сейчас проблема финансового оздоровления стала практически ключевой, определяющей реальное выживание нашей экономики. При этом изучение особенностей финансового оздоровления предприятий в России в указанный выше период не только актуально, но и жизненно важно для выживания и функционирования этих предприятий. Особенно сильно это относится к производственному сектору.

В дальнейшем, в работе, автором будут использоваться различные названия, такие как: «современная экономика», «современные условия экономического развития», «современное состояние экономики», «нынешний этап экономического развития» и др., которые характеризуют один и тот же период экономики России - 2000,2001 и 2002 года.

Смысл нынешнего этапа экономического развития страны состоит в том, чтобы отечественные предприятия как основное звено экономической системы приобрели истинно рыночный облик. В этой связи, подчеркну еще раз, на первый план выходят проблемы финансового оздоровления несостоятельных предприятий, банкротов.

Для более точного понимания цели и задач настоящего исследования, считаю необходимым подробно остановиться на определениях ключевых терминов диссертационной работы.

Термин «финансовое оздоровление», как правило, применяется в связи с финансовым кризисом на предприятии.

Под финансовым кризисом в настоящей работе понимается неспособность организации своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера, в связи с превышением обязательств организации, подлежащих оплате, над ее денежными средствами и иными ликвидными активами, которые в короткие сроки можно обратить в денежные средства.

Термин «финансовое оздоровление», для целей моего исследования, означает достижение организацией, находящейся в условиях финансового кризиса, следующих целей: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и обеспечение финансового равновесия на длительный период, что позволит организации осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в условиях современной экономики России.

Решение задачи финансового оздоровления предприятия возможно через реализацию соответствующих методов Название диссертационной работы «методы финансового оздоровления» не случайно.

В Большом энциклопедическом словаре под термином «метод» (от греч. methodos) понимается способ достижения какой-либо цели, решения конкретной задачи. Аналогичное определение общему понятию «метод» дается и в толковом словаре С.И.Ожегова, где термин «метод» означает способ практического осуществления чего ни будь или способ действовать, поступать каким ни будь образом. Почти схожее определение дает и словарь справочно-информационного портала «Русский язык» (создан по рекомендации Комиссии «Русский язык в СМИ» Совета по русскому языку при Правительстве Российской Федерации, Министерства Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и средств массовых коммуникаций), где слово «метод» (греч. Methodos) в самом общем значении означает - способ достижения цели, определенным образом упорядоченная деятельность.

Исходя из вышеуказанных определений, в моей работе, метод финансового оздоровления означает практический способ, направленный на решение задачи финансового оздоровления. А термин «методы финансового оздоровления» означает систему практических способов, направленных на достижение своей цели - финансовое оздоровление предприятия. Учитывая то, что финансовое оздоровление настоящем исследовании подразумевает последовательное решение следующих задач: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и обеспечение финансового равновесия на длительный период, то методы финансового оздоровления, исследованные в настоящей работе, помимо общей цели (финансовое оздоровление предприятия), имеют еще и конкретные цели:

оперативные методы - устранение неплатежеспособности;

локальные методы - восстановление финансовой устойчивости;

долгосрочные методы - обеспечение финансового равновесия на длительный период.

Степень разработанности темы. Проблема проведения финансового оздоровления предприятий рассматривается в публикациях ряда российских и зарубежных авторов. В этих публикациях наибольший интерес представляют работы, посвященные опыту проведения финансового оздоровления уже в условиях ведения процедур банкротства.

В работах последних лет пристальное внимание также уделялось проблемам управления предприятиями в условиях финансового кризиса, вопросам проведения процедур банкротства, анализу обстоятельств и условий, приводящих предприятие на грань банкротства, исследованию роли и значения управленческого персонала в создании и преодолении кризисных ситуаций. Представляют интерес исследования ряда российских авторов, в которых дан анализ кризиса российской экономики в 90-е годы и обозначены конкретные пути выхода из кризиса, включая, в качестве мер первостепенной важности, меры совершенствования системы управления экономическими процессами. В них сделан вывод о том, что упущения в развитии системы управления экономикой оказали крайне негативное влияние на развитие рыночных отношений в России.

Однако в научной литературе не просматривается системный подход к изучению всего комплекса теоретических, методологических и практических проблем, решение которых позволит определить методы финансового оздоровления, уместные в том или ином конкретном случае.

В связи с этим определение методов финансового оздоровления предприятий осложняется следующим:

Проблемы банкротства предприятий не имеют достаточной научной разработки;

В экономической литературе данная тема применительно к экономическим условиям современной экономики России почти не представлена;

Опыт хозяйственной практики банкротства предприятий недостаточен;

Законодательство по банкротству несовершенно.

Цель исследования - обобщение результатов исследования методов финансового оздоровления, посредством комплексного и системного подхода к решению проблемы финансового оздоровления, включающего в себя анализ причин возникновения банкротств, законодательства о банкротстве и финансового состояния, а также разработку программы финансового оздоровления и ее последующую реализацию, что позволит достигнуть такого результата, как - полное финансового оздоровление на предприятии в условиях современной экономики России.

В соответствии с поставленной целью исследования сформулированы и решались следующие основные задачи:

Исследовать основные причины возникновения банкротств предприятий в современных условиях экономического развития;

Выявить особенности причин возникновения банкротств строительных предприятий;

Рассмотреть критерии, стадии и механизмы проведения процедуры банкротства предприятий и выявить основные недостатки современного законодательства о банкротстве;

Исследовать методы финансового оздоровления предприятий, и тенденции их развития в современных экономических условиях;

Провести систематизацию методов финансового оздоровления в условиях современной экономики;

Обосновать предложенные методы по проведению финансового оздоровления предприятиями в кризисном состоянии;

Разработать программу финансового оздоровления.

Объектом исследования являются предприятия строительного комплекса России, который объединяет около 129 тысяч предприятий и организаций с численностью 5 миллионов человек. В качестве конкретных объектов настоящим исследованием были охвачены следующие предприятия: ООО «Север-Нефтегазстрой», ЗАО «Стройкомплект», ООО «Северпромстрой-ЛК», ОАО «Стройнефтегеофизика», ОАО «СМУ-4», ОАО «Спецмонтажизоляция», ЗАО «Строительная Компания «Парус». При этом основным объектом исследования являлось ООО «Север-Нефтегазстрой» в финансовом оздоровлении, которого автор принимал самое непосредственное участие.

Предмет исследования - теоретические и методологические проблемы и практические вопросы применения методов финансового оздоровления предприятиями в современный период развития экономики России.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили диалектические методы познания, законы и постановления, принятые по вопросам экономической реформы. Использованы труды ведущих экономических институтов, а также теоретические и практические работы ученых-экономистов, отражающих результаты исследований, связанных с улучшением финансово-экономического состояния предприятий в условиях рыночных отношений.

В качестве конкретных методов исследования были использованы системный ситуационный и экономический анализ, экспертные оценки, эмпирические методы, экономико-математическое моделирование. Кроме того, для достижения намеченных результатов исследования в диссертации использованы статистические методы анализа отчетных материалов предприятий, фактические статистические данные о банкротствах предприятий и методах их предотвращения.

Был проведен анализ действующего российского законодательства по банкротствам предприятий и практика его применения в современных экономических условиях.

Достоверность результатов обусловливается использованием формальнологических методов исследования, ходом апробации полученных данных, практическим внедрением положений работы.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении проблемы финансового оздоровления, на основе анализа, систематизации и обобщения методов финансового оздоровления предприятий, в условиях современной экономики России.

В процессе исследования получены следующие наиболее существенные научные результаты:

Выявлены особенности банкротств предприятий строительной отрасли. Особенности банкротств строительных предприятий заключаются в выявлении настоящим исследованием таких причин банкротства строительных предприятий, как: отсутствие авансирования; наличие незавершенного производства; наличие сверхнормативного остатка ТМЦ; недофинансирование из бюджета.

Проведена систематизация методов финансового оздоровления предприятий, в современных экономических условиях.

Классификация включает в себя следующие группы: оперативные (направленные на устранение неплатежеспособности), локальные (направленные на восстановление финансовой устойчивости) и долгосрочные (направленные на обеспечение финансового равновесия на длительный срок). Систематизация методов финансового оздоровления, согласно проведенному исследованию, имеет следующий вид.

1. Оперативные методы:

1.1. совершенствования (или создание) платежного календаря;

1.2. превращение низколиквидных активов в денежные средства, или погашение с их помощью краткосрочных обязательств предприятия;

1.3. переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную;

1.4. отказ от получения дивидендов по акциям;

1.5. выпуск облигаций.

2. Локальные методы:

2.1. снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности;

2.2. оптимизация численности работников;

2.3. выкуп долговых обязательств с дисконтом;

2.4. конвертация долгов в уставный капитал;

2.5. авансирование со стороны заказчиков;

2.6. изменение схемы материалообеспечения объектов строительства;

2.7. перевод рисков оплаты штрафных санкций субподрядным организациям, за неисполнение финансовых обязательств генподрядчика, на заказчика.

3. Долгосрочные методы:

3.1. маркетинг;

3.2. инвестирование.

Обоснован выбор методов проведения финансового оздоровления предприятиями строительного комплекса.

Выбор методов (перечень методов указан выше) по проведению финансового оздоровления предприятиями строительного комплекса обоснован их реализацией в практике финансового оздоровления этих предприятий, а также результатами, полученными в ходе реализации этих методов. В числе этих методов есть, как отражающие специфику строительной отрасли (авансирование со стороны заказчиков; изменение схемы материалообеспечения объектов строительства; перевод рисков оплаты штрафных санкций субподрядным организациям, за неисполнение финансовых обязательств генподрядчика, на заказчика), так и применение которых, возможно для любых предприятий, вне зависимости от отраслевой принадлежности (ведение платежного календаря; превращение низколиквидных активов в денежные средства, или погашение с их помощью краткосрочных обязательств; снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности; оптимизация численности работников и др.);

Разработана типовая программа финансового оздоровления для предприятий строительного комплекса.

Программа состоит из следующих разделов:

1. информация о предприятии и его характеристика;

2. исследование и анализ рынка;

3. концепция хозяйственной деятельности;

4. анализ финансового состояния предприятия и причины необходимости его оздоровления;

5. мероприятия по финансовому оздоровлению;

6. план производства;

7. финансовый план и финансовая стратегия.

Так, например, раздел программы «мероприятия по финансовому оздоровлению», состоит из трех этапов, конкретных действий, ответственных лиц, сроков реализации и формы отчета о проделанной работе. Именно такая форма позволяет предприятию не только осуществлять контроль за исполнением утвержденных мероприятий, но и также вносить необходимые изменения по ходу ее реализации.

Дана оценка эффективности конкретных методов финансового оздоровления с учетом современной экономической действительности.

Научные труды, рассматривающие финансовое оздоровление предприятия или достижения предприятием экономического благополучия, как правило, основывают свои рекомендации на идеальных экономических условиях и не учитывают влияние российской действительности. При этом не оценивается влияние таких факторов как: несовершенство законодательной базы в России; сложившийся за долгие годы менталитет людей; нахождение в «зачаточном» состоянии рынка ценных бумаг; невыполнение государством взятых на себя обязательств и др.

Оценка эффективности методов финансового оздоровления была дана на основе раскрытия в исследовании практических аспектов и техники реализации того или иного метода.

Например, в работе сделан вывод о том, что такой метод финансового оздоровления как «выпуск облигаций» реально могут применить для финансового оздоровления крупные и очень крупные компании. В средних и малых предприятиях данный метод практически не применяется.

Практическая значимость настоящего исследования заключается в том, что полученные в нем результаты могут быть использованы в процессе вывода российских предприятий из финансового кризиса. Они могут также найти применение при разработке программ реформирования российской экономики, основных направлений внутренней и внешней экономической политики.

Проблемы финансового оздоровления предприятий в современных условиях развития экономики России и выявление внешних причин несостоятельности.

В течение десятков лет государство проводило экономическую политику отрицания возможности банкротства государственных предприятий в социалистической системе хозяйствования. Однако экономический, политический и социальный кризисы в России изменили такое отношение. В результате государство для проведения государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или ликвидацией неплатежеспособных предприятий создало Федеральную службу по финансовому оздоровлению и банкротству (далее по тексту - ФСФО России).

Согласно данным ФСФО России (таблица № 1 Приложения № 1) по состоянию на 01 января 2001 года в стране находится в производстве дел о банкротстве по 21 777 предприятиям, тогда как на 01 января 2000 года находилось в производстве дел о банкротстве по 13 661 предприятиям. Как видно из таблицы № 1 Приложения № 1 в 2000 году было завершено 8 821 дело о банкротстве, в том числе:

Таким образом, более 83 % всех завершенных дел оканчиваются ликвидацией предприятия, что подтверждает актуальность выбранной темы. Кроме того, проведенный ФСФО России анализ предприятий, по которым вероятно возбуждение дел о банкротстве, свидетельствует о том, что только 26 % от общего количества предприятий можно считать платежеспособными исходя из значения показателя платежеспособности (таблица № 2 Приложения № 1). При этом показатель платежеспособности, в данном анализе, определялся как отношение краткосрочных обязательств организаций за отчетный период к среднемесячной выручки организации за тот же период.

Результаты анализа, изложенные в таблице № 2 Приложения № 1, показывают, что в ближайшей перспективе, если не предпринимать предупредительных мер, количество банкротств в России значительно возрастет. Чтобы этого не случилось, важно выяснить причины, приводящие к банкротству.

Причины банкротств предприятий различны и многочисленны. Но есть для них нечто общее, что можно определенным образом сгруппировать, классифицировать. Поэтому главным для последующего исследования проблемы настоящей диссертации должно стать проведение квалифицированного исследования причин, порождающих банкротство.

Предпосылки банкротства следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов, одни из которых являются внешними по отношению к предприятию, и на них у предприятия нет практических возможностей влиять или это влияние может быть слабым. Другие факторы внутреннего характера. Как правило, группа внутренних факторов непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.

Банкротство чаще всего является результатом совместного и одновременного воздействия всех факторов. При этом, в развитых странах с рыночной экономикой, с устойчивой экономической и политической системой, банкротство, как правило, на 1/3 вызываются внешними факторами и на 2/3 - внутренними1.

Реализация оперативных методов, для устранения неплатежеспособности предприятия.

Устранение неплатежеспособности может и должно осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. При управлении в условиях неплатежеспособности предприятия допускаются любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Другие меры.

На основании платежного календаря предприятие выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно должно предпринять соответствующие меры по снижению этого риска. Устранение неплатежеспособности может и должно осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. При управлении в условиях неплатежеспособности предприятия допускаются любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образуется дефицит денежных средств. В этот момент чаще всего и начинаются «проблемы» с кредиторами предприятия.

Сущность методов финансового оздоровления на данном этапе заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Покрытие дефицита денежных средств на данном этапе должно быть осуществлено путем увеличения поступления денежных средств (максимизацией).

Рассмотрим следующие методы данного этапа, обеспечивающие решение этой задачи:

Совершенствования (или создание) платежного календаря; превращение низколиквидных активов в денежные средства, или погашение с их помощью краткосрочных обязательств предприятия;

Переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную;

Другие меры.

Совершенствования (или создание) платежного календаря.

Управление платежеспособностью - важнейшая часть финансовой работы в предприятиях, направленная на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает реальную угрозу банкротства.

В связи с этим успешное функционирование предприятия, особенно в условиях кризиса во многом зависит от надежности и гибкости управления платежеспособностью.

При управлении платежеспособности предприятия особое внимание обращается на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетном счете в банке. Они выражают совокупность имущества (наличных денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. Чем больше денежных средств на расчетном счете, тем больше уверенности, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие небольших остатков средств на расчетном счете не означает, что предприятие хронически неплатежеспособно, так как средства могут в любой момент поступить в течение ближайшего времени, а некоторые активы при необходимости легко можно превратить в денежную наличность. Искусство управления платежеспособностью и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть - в быстрореализуемых активах, так как денежные средства без движения подвержены инфляции. Однако, в условиях финансового кризиса, основная задача в управлении платежеспособностью состоит как раз в обратном - немедленном изыскании денежных средств необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.

В этой связи, одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий выступает ведение платежного календаря.

Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоит из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей; график поступления денежных средств.

На предприятии могут составляться как отдельные виды платежных календарей: налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита и т.п., так и платежный календарь по предприятию в целом.

Платежный календарь ежедневно пересчитывается (балансируется) на основании фактических данных о движении платежных средств. Балансировка заключается в принятии управленческих решений, которые позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Например, замена или конвертация платежного средства, использование заемных средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.

На основании платежного календаря предприятие выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно должно предпринять соответствующие меры по снижению этого риска.

Основные этапы составления программы финансового оздоровления

В настоящее время на нормативном уровне не разработан четкий и понятный механизм составления программы финансового оздоровления предприятия. Есть отдельные попытки восполнить этот пробел. Так, например Федеральная служба России по надзору за страховой деятельностью приказом № 02-02/21 от 24 октября 1996 года утвердила Примерный план оздоровления финансового положения страховой организации и Указания по его составлению и оформлению. В приказе № 02-02/21 под планом оздоровления финансового положения подразумевается комплекс мер, направленных на улучшение финансового состояния страховой организации, не противоречащих законодательству Российской Федерации, в том числе увеличение размера уставного капитала и других собственных средств страховой организации, изменение тарифной политики, ликвидацию убытков прошлых лет и отчетного периода, эффективную инвестиционную деятельность, сокращение расходов на ведение дела, приведение размера уставного капитала, собственных средств и чистых активов в соответствие с требованиями законодательства.

К другой попытке можно отнести распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 05.12.1994 № 98-р «Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления», в котором авторы данного нормативного акта признают неразработанность данного вопроса и в пункте 2 прямо указывают, что распоряжение № 98-р должно быть доработано с учетом практики применения утвержденных документов в течение 1994 г. и I полугодия 1995 г., а также предложений органов исполнительной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации.

Еще к одной попытке разработать механизм составления программы финансового оздоровления можно отнести приказ Минэкономразвития РФ № 211, ФСФО РФ N 295 от 28 июня 2001 года, где в приложении 2 приведена типовая структура программы финансового оздоровления неплатежеспособной организации. і

Помимо принятых документов в настоящее время имеется довольно много специальной литературы, где рассматриваются вопросы составления бизнес - планов и достаточно подробно. Однако указанные бизнес-планы основной своей целью направлены на предпринимательскую деятельность предприятий, которые только начинают свой бизнес или развивают новое направление в бизнесе.

Безусловно, автор при разработке программы финансового оздоровления учитывал уже накопленный положительный опыт в данном вопросе, в том числе были учтены материалы и нормативных актов и экономической литературы по данной тематике. На основе этого автором была разработана типовая программа финансового оздоровления с учетом особенностей строительной отрасли.

Главная » Кредиты » Методы финансового оздоровления организации (на примере ООО "Финансовое агентство "Милком-Инвест"). Алгоритм проведения процедуры финансового оздоровления (на примере ОАО "Читаэнерго") Пути и методы финансового оздоровления предприятия