Дипломна работа на тема „Формиране и управление на банковия дългов капитал на примера на CJSC Bank „Sovetsky““ по темата „Финанси и кредит“. Международен студентски научен бюлетин Колекция отпечатък

Ключови думи

анотация научна статия по икономика и бизнес, автор на научната работа - Елена Юриевна Меркулова, Наталия Сергеевна Морозова

Основните източници на формиране на имуществото на предприятието са собствен и заемен капитал, чийто размер е в пасива на баланса. Използвайки само собствен капитал, предприятието има най-висока финансова стабилност, но ограничава темповете на неговото развитие. Заемният капитал осигурява растеж на финансовия потенциал на предприятието, ако е необходимо значително да разшири активите си и да увеличи темпа на растеж на неговия обем стопанска дейност. Той е в състояние да генерира увеличение на финансовата доходност поради ефекта на финансовия ливъридж. В същото време използвайте дългов капиталгенерира риск от намалена финансова стабилност и риск от загуба на платежоспособност. Нивото на тези рискове нараства пропорционално на увеличаването на дела на употреба дългов капитал. Активи, генерирани чрез дългов капитал, генерират по-ниска норма на възвръщаемост, която се намалява с размера на платената лихва по кредита. Има и висока зависимост от разходите дългов капиталот колебания в условията на финансовия пазар. По този начин предприятие, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за своето развитие и възможност за увеличаване на финансовата рентабилност, но в по-голяма степен генерира финансов риск и заплаха от фалит. Анализ на ефективността от използването на собствени и дългов капиталорганизации е начин за натрупване, трансформиране и използване на счетоводна и отчетна информация, с цел: оценка на текущото и бъдещото финансово състояние на организацията, т.е. използването на нейните собствени и дългов капитал; обосновете възможните и приемливи темпове на развитие на организацията от гледна точка на осигуряването им на източници на финансиране; идентифицират наличните източници на средства, оценяват рационалните начини за тяхното мобилизиране; прогнозира позицията на предприятието на капиталовия пазар.

Свързани теми научни трудове по икономика и бизнес, автор на научната работа е Елена Юриевна Меркулова, Наталия Сергеевна Морозова

• Основни методи за оптимизиране на капиталовата структура на предприятието

  2016 / Меркулова Елена Юриевна, Морозова Наталия Сергеевна

• Методически подходи за изграждане на оптимална капиталова структура на корабните компании

  2016 / Храпова Е.В., Кичанов Б.И.

• Подобряване на управлението на капиталовата структура на производствено предприятие

  2016 / Закирова Олга Владимировна, Кудрявцева Олга Павловна

• Състав и капиталова структура на организацията

  2018 / Агафонова Анастасия Сергеевна

• Заемен капитал: роля и значение в съвременните условия, показатели и методи за оценка на състоянието, сигурността и ефективността на използване

  2014 / Абдукаримов Исмат Тухтаевич, Абдукаримова Людмила Георгиевна

• Основни аспекти на анализа на финансовата стабилност на организацията

  2016 / Бердникова Лейла Фархадовна, Портнова Екатерина Сергеевна

• Практически аспекти на капиталовия анализ на примера на JSC Vladkhleb

  2017 / Бубновская Татяна Викторовна, Исакова Елизавета Алексеевна

• Оценка на ефективността на използването на собствения и заемния капитал на предприятието

  2016 / Караева F.E.

• Анализ на теориите за капиталовата структура и тяхната приложимост в пазарната икономика

  2018 / Абдилдаева Умут Маратовна

Основните източници на формиране на имуществото на предприятието са собствен и заемен капитал, чийто размер е пасивен баланс. Използвайки само собствен капитал, предприятието има най-висока финансова стабилност, но ограничава темповете на развитие. Заемният капитал осигурява растеж на финансовия капацитет на предприятието, което се нуждае от значително разширяване на активите му и увеличаване на темповете на растеж на обема на неговата икономическа дейност. Той е в състояние да генерира печалба от финансова доходност поради ефекта на финансовия ливъридж. В същото време използването на заемния капитал създава риск от намаляване на финансовата стабилност и риск от загуба на платежоспособност. Нивото на тези рискове нараства пропорционално на нарастването на специфичното тегло на използване на заемния капитал. Активите, създадени от заемния капитал, генерират по-малка норма на възвръщаемост, която намалява с размера на изплатения процент на заема. Също така има силна зависимост на цената на заемния капитал от колебанията на средата на финансовия пазар. По този начин предприятието, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за развитие и възможност за печалба на финансова рентабилност, но до голяма степен генерира финансов риск и заплаха от фалит. Анализът на ефективността на използването на собствения и заемния капитал на организациите представлява начинът за натрупване, трансформиране и използване на счетоводна и отчетна информация с цел: да се оцени текущото и бъдещото финансово състояние на организацията, т.е. използване на собствен и заемен капитал; да докаже възможните и приемливи темпове на развитие на организацията от позицията на осигуряването им чрез източници на финансиране; да разкрие наличните източници на средства, да оцени рационалните начини за тяхното мобилизиране; да прогнозира позицията на предприятието на пазара на капитали.

Текст на научна работа на тема „Характеристики и анализ на използването на собствения и заемния капитал на предприятието“

UDC 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ НА ИЗПОЛЗВАНЕТО НА СОБСТВЕН И ЗАЕМЕН КАПИТАЛ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

МЕРКУЛОВА ЕЛЕНА ЮРИЕВНА Федерална държавна бюджетна образователна институция за висше образование "Тамбов" Държавен университетна името на G.R. Державин", Тамбов, Руска федерация, e-mail: [имейл защитен]

МОРОЗОВА НАТАЛИЯ СЕРГЕЕВНА Липецк клон на Федералната държавна бюджетна образователна институция за висше професионално образование " Финансов университет

към правителството на Руската федерация", Липецк, Руска федерация, e-mail: [имейл защитен]

Основните източници на формиране на имуществото на предприятието са собственият и привлеченият капитал, чийто размер е в пасива на баланса. Използвайки само собствения си капитал, предприятието има най-висока финансова стабилност, но ограничава темповете на своето развитие. Заемният капитал осигурява растеж на финансовия потенциал на предприятието, ако е необходимо значително да разшири активите си и да увеличи темпа на растеж на обема на икономическата му дейност. Той е в състояние да генерира увеличение на финансовата доходност поради ефекта на финансовия ливъридж. В същото време използването на заемен капитал генерира риск от намалена финансова стабилност и риск от загуба на платежоспособност. Нивото на тези рискове нараства пропорционално на увеличаването на дела на използване на заемния капитал. Активите, формирани чрез заемен капитал, генерират по-ниска норма на възвръщаемост, която се намалява с размера на платената лихва по заема. Съществува и силна зависимост на цената на заемния капитал от колебанията в условията на финансовия пазар. По този начин предприятие, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за своето развитие и възможност за увеличаване на финансовата рентабилност, но в по-голяма степен генерира финансов риск и заплаха от фалит. Анализът на ефективността на използването на собствения и заемния капитал на организациите е метод за натрупване, трансформиране и използване на счетоводна и отчетна информация с цел: оценка на текущото и бъдещото финансово състояние на организацията, т.е. използването на собствен и заемен капитал; обосновете възможните и приемливи темпове на развитие на организацията от гледна точка на осигуряването им на източници на финансиране; идентифицират наличните източници на средства, оценяват рационалните начини за тяхното мобилизиране; прогнозира позицията на предприятието на капиталовия пазар.

Ключови думи: собствен капитал, заемен капитал, проблеми на функционирането и използването на различни източници на капитал на предприятието

Изследването на капиталовата структура винаги е било в центъра на вниманието на икономисти от различни школи и области на икономическото учение. Изследване на капитала на предприятието като икономическа категория, като се започне от втората половина на 19 век. и до наши дни, се извършва от учени като: Д. Кларк, Дж. Кейнс, К. Маркс, Д. Мил, В. Па-рето, У. Пети, Д. Рикардо, А. Смит, И. Шумпетер. Те имаха огромен принос за развитието на темата за капитала, а също така подчертаха проблеми, които са пряко свързани с анализа на собствения капитал и ефективността на използването на данните, получени от аналитични процедури. Така професор Л. Т. Гитляровская отбелязва, че капиталовият анализ е сложен и непрекъснат процес на събиране, класифициране и прилагане на получените данни.

нално счетоводство и финансови отчети, за определяне на финансовото състояние на компанията, диагностициране на темповете на разширяване на финансовите и икономически дейности, идентифициране на наличните източници на формиране на капитал и тяхното рационално използване, включително прогнозиране на бъдещото развитие на компанията на капиталовия пазар.

Източниците на формиране на капитал за предприятието са собствени и заемни средства (Таблица 1). Преглед на действащите руски нормативни документи по счетоводствони води до факта, че понятието „собствен капитал“ се съдържа само в Концепцията за счетоводство в пазарната икономика на Русия. С други нормативни документисе разглежда

структура на капитала и методологически аспекти на счетоводното отчитане на съставните му елементи.

Собственият капитал на предприятието се разбира като стойността на активите, които принадлежат на собственика на предприятието въз основа на права на собственост, използвани за генериране на доход.

Собственият капитал обикновено включва инвестиран капитал, т.е. капитал, реинвестиран от собствениците на предприятието, и натрупан капитал, който е създаден в повече от първоначално инвестирания от учредителите. Инвестираният капитал се състои от такива елементи на собствения капитал като Уставният капитал, допълнителен капитал (по отношение на получената емисионна премия). Първият компонент на инвестирания капитал е предложен в баланса руски предприятияуставен капитал, вторият компонент е допълнителен капитал (по отношение на получената премия за акции), а третият компонент на инвестирания капитал се отразява в допълнителен капитал или фонд социална сфера. Натрупаният капитал на предприятието се изпълнява във формата, която се формира от нетната печалба (резервен капитал, неразпределена печалба, фонд за натрупване и други елементи). Установено е също, че колкото по-голям е делът на натрупания капитал, толкова по-високо е качеството на собствения капитал. Източници, с помощта на които се формира

да Тоест собственият капитал се разбира като разликата между активите на предприятието и неговите пасиви. Той има доста сложна структура и неговият състав се определя пряко от организационната и правната форма на предприятието.

собственият капитал може да бъде разделен на две групи: вътрешен и външен. Вътрешните източници включват: чиста печалба, амортизационни отчисления, фонд за преоценка на имотите и други приходи. Външните източници включват: издаване на акции, безвъзмездна финансова помощ и други източници.

Цялата информация за собствения капитал, която се генерира от счетоводно-аналитичната система, се използва не само от вътрешни, но и от външни потребители (фиг. 1).

В резултат на това максимизирането на собствения капитал става за сметка на който и да е от източниците му на формиране, което има положителен ефект върху дейността на предприятието като цяло, увеличава финансовата му независимост от външни източници на финансиране и увеличава обема на производството.

Въз основа на горното можем да заключим, че компетентно управлениесобствен капитал и източниците на неговото формиране ще ни позволят да анализираме появата, ко-

Източници на формиране на капитала на предприятието и тяхната характеристика

No Източници на капиталообразуване Характеристика на привлечения капитал

Вътрешни външни дългосрочни краткосрочни собствени заети

1. Вноски на учредителите (включително допълнителен капитал от емисионна премия) + + +

2. Неразпределена печалба (включително резервен капитал и средства от печалби) + + +

3. Дългосрочни заеми и кредити (включително емитирани облигации) + + +

4. Краткосрочни заеми и кредити + + +

5. Задължения (стокови заеми) + + +

статут и приложение, както и предоставят значими предложения за осиновяване управленски решения.

Заемните (привлечените) средства представляват част от финансови ресурсипредприятия, инвестирани в активи на предприятието.

Те представляват икономически и правни задължения към трети страни. В счетоводството набраните средства се определят като пасиви, т.е. тези средства трябва да бъдат върнати на кредиторите в сроковете, установени в договора.

Потребители

Домашни

Финансови мениджъри

Собственици

Информация относно финансови резултати

Данни за ефективността на депозитите, суми, дивиденти, цена на капитала

< л Налоговые органы

Доставчици, клиенти, организации

Управление на предприятието Управленска информация Инвеститори Целесъобразност на инвестициите

Необходими данни за одит

Информация за данъчни плащания

Информация

относно платежоспособността

и ликвидност

Кредитори

Информация за платежоспособността

Ориз. 1. Потребители на информация за имоти]

Съветът по стандартите за финансово счетоводство на Американския институт на дипломираните експерт-счетоводители (FASB) определя пасив като вероятно бъдещо изтичане на икономически ползи, произтичащи от съществуващите задължения на предприятието да делегира активи или да предоставя услуги на други предприятия чрез неговите транзакции или събития, възникващи в

Е. т МЕРКУЛОВА, Н. 8. МОРОЗОВА

капитал, формиран в счетоводно-аналитичната система

минали периоди. Освен това пасивите трябва да включват дълг, възникнал в хода на стопанската дейност (задължения).

Заемният капитал за търговските структури играе много важна роля като допълнително средство за финансиране на бизнес дейности. Въпреки това, след определен период от време, всеки предприемач е длъжен да върне тези средства на кредиторите не само изцяло, но

и съгласно договора, с лихвите.

При вземането на решение за рационалността на привличането на заемни средства е важно предприемачите да оценят текущата ситуация с финансовото състояние на предприятието, структурата на финансовите ресурси, които са отразени в пасива на баланса. Но високият дял и високият лихвен процент за ползване на заем могат да направят неразумно привличането на нови заемни средства.

Въпреки факта, че чрез привличане на заемни средства, предприятието получава редица привилегии, но при определени обстоятелства (ниско ниво на рентабилност) те могат да се окажат и техен недостатък, липса на получен доход, което влошава финансово положениеи може да доведе до фалит. В допълнение, предприятие, което има достатъчна част от заемни средства в обща сумаикономически активи, има по-малка степен на възможност за маневреност на капитала. В случай на непредсказуеми обстоятелства, като: намаляване на търсенето на стоки, увеличаване на разходите за суровини и материали, спад в цените на продуктите, сезонни колебания в търсенето и др., всичко това може да провокира загуба на платежоспособност на предприятието, намаляване на доходите и намаляване на рентабилността, т.е. влошаване Финансово състояниепредприятия.

Привлечените източници на средства в счетоводното (финансовото) отчитане включват дългосрочни и краткосрочни задължения. Привличането на заемни средства в оборота на предприятието се счита за нормално явление, което допринася за краткосрочно подобряване на финансовото състояние на предприятието, ако получените средства не са замразени, а се използват в оборота на организацията.

Според целта на набиране заемният капитал се разделя на средства, необходими за:

Възпроизвеждане на дълготрайни активи и нематериални активи;

Попълване на текущи активи;

Задоволяване на социални потребности.

Според формата на привличане заемните средства се разделят на средства в брой, стокова форма, под формата на оборудване и др.

Въз основа на източниците на привличане заемните средства се разделят на външни и вътрешни.

Според формата на обезпечение всички заемни средства се разделят на: обезпечени със залог или залог, обезпечени с гаранция или гаранция и необезпечени.

За по-нататъшното развитие и функциониране на дейността на компанията често е достатъчно преди

Това включва избор на един от няколко варианта за източник на капитал: собствен или заемен капитал. Преди една организация да реши да набере заемни средства, важно е да се оцени структурата на пасивите във финансовите отчети; ако делът на дълга е достатъчно висок, тогава набирането на нови заемни средства ще бъде неразумно и дори опасно. Ако предприятието реши да използва набран капитал, тогава финансовият мениджър трябва да анализира и проучи подробно условията и до каква степен се предоставят заемни средства. Несъмнено компанията ще има редица предимства чрез привличане на заемни средства, но определени обстоятелства могат да усложнят финансовото състояние и да доведат компанията до фалит.

С помощта на заемни средства активите на компанията могат да бъдат финансирани и попълнени, като тази оферта е доста привлекателна, тъй като заемодателят не предявява претенции към бъдещите приходи на компанията. Но в същото време, независимо от резултатите от дейността на организацията, той има пълното право да поиска предварително договорена сума от договора и лихва върху него.

Както знаете, размерът на задълженията и времето на тяхното погасяване са известни предварително, което несъмнено опростява финансовото планиране на паричните потоци. Но размерът на разходите, който е свързан с лихвата върху използването на заемни средства, насърчава организацията да увеличи доходите чрез рационално използване на заемни средства.

Ако делът на заемните средства значително надвишава дела на собствените, тогава предприятието има оскъдни възможности за маневриране на капитала. Също така, непредвидени обстоятелства, като: повишени разходи за суровини, намалено търсене на продукти, спад на цените на стоките, сезонни промени в търсенето и т.н., в условия на нестабилно финансово състояние, могат да послужат като една от основните причини за загубата на платежоспособността на фирмата.

От гледна точка на финансовата стабилност най-рационалният вариант за едно предприятие е да използва собствения си капитал, тъй като няма заплаха от фалит и инвеститорите няма да изискват връщане на средствата си по всяко време. Но трудността е, че собствените средства са доста ограничени поради техните организационни и правни трудности. Тогава при създалата се ситуация дружеството има право да използва привлечения капитал при определени условия. Понякога заемните средства могат да бъдат много изгодни икономически.

небесна гледна точка. Например цената на привлечения капитал в някои случаи струва на компанията много по-малко от цената на собствения й капитал. Този факт се обяснява с факта, че рискът собствени източницизначително доминира кредиторския риск, тъй като размерът на стимула е фиксиран в договора за заем, а заемът е гарантиран с гаранции и обезпечения.

Ако набраните средства надхвърлят допустимия размер, финансовата стабилност на предприятието се намалява, рискът за кредиторите се увеличава и цената на заемния капитал се увеличава. Привличането на допълнителни собствени източници е доста дълга и бавна процедура, привличането на заемен капитал е много по-лесно. Например, компания с перфектно ниво на рентабилност използва заемен капитал много по-често от собствения си. Също така е важно да се отбележи, че среднопретеглената цена на капитала (WACC) е основният икономически критерий за оптимална капиталова структура. Предпочитание трябва да се даде на източник на капиталообразуване, който спомага за минимизиране на среднопретеглената цена на капитала (ACC).

Има няколко фактора, които не винаги са податливи на икономическо изследване: рискът, свързан с източника на формиране на капитал, всички видове правни промени, изразходвано време и средства за заемен капитал.

Съотношението между собствените и заемните източници на средства е силно повлияно от такива фактори като външните и вътрешните условия на работа на стопанския субект и избраната от него финансова стратегия:

Разликата между процентите на дивиденти и лихвите по заеми. Ако дивидентните проценти са по-ниски от лихвените проценти, тогава трябва да се извърши намаляване на задлъжнялостта и обратното;

Намаляване или разширяване на дейностите на стопански субекти. В резултат на това има или увеличение, или намаляване на необходимостта от привличане на заемни средства;

Натрупване на излишни или неизползвани запаси, материали и остаряло оборудване;

Отклоняване на средства за формиране на съмнителни вземания, което привлича допълнителни заемни средства.

Съотношението между собствените и заемните средства на предприятието е един от основните аналитични фактори, които отразяват степента на риск от инвестиране на финансови активи.

ресурси, т.е. колкото по-голям е делът на заемния капитал, толкова по-голяма е степента на риск и обратното.

Следователно предприятие, което се възползва заемен капитал, ще има достатъчно финансови възможности за по-нататъшното си развитие (формиране на допълнителен обем активи) и възможност за увеличаване на рентабилността на стопанския субект, но финансовият риск и заплахата от фалит, които възникват в случай на увеличаване на дела на привлечените средства в общия капитал не трябва да се изключват.

Литература

1. Савицкая Г. В. Анализ на икономическата дейност на предприятията. М.: ИНФРА, 2015. С. 401.

2. Концепцията за счетоводството в пазарната икономика на Русия" (одобрена от Методологическия съвет по счетоводство към Министерството на финансите на Руската федерация, Президентския съвет на IPB RF на 29 декември 1997 г.). // Справочно-правна система “КонсултантПлюс”.

3. Афанасов А. А. Управление на капиталовата структура индустриално предприятие // Съвременни тенденциипо икономика и управление: нов поглед. 2010. № 5-2. стр. 33-37.

4. Анализ на икономическата дейност в индустрията / изд. В. И. Стражева. М.: висше училище, 2015. стр. 21-24.

5. Донцова Л. В. Анализ на финансовите отчети: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. 4-то изд., преработено. и допълнителни М .: Издателска къща "Дело и услуга", 2016 г., стр. 204-206.

6. Жунусов К. С. Проблеми на управлението на дълговия капитал и начини за тяхното преодоляване // Актуални аспекти съвременна наука. 2014. № 6. С. 165-170.

7. Канке А. А., Кошевая И. П. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието. 2-ро издание, рев. и допълнителни М.: Издателство "ФОРУМ"; ИНФРА-М, 2015. С. 223-224.

8. Ефимова О. В. Финансовият анализсъвременни инструменти за вземане на икономически решения. 3-то издание, рев. и допълнителни М .: Издателство "Омега-Л", 2013 г. С. 134.

9. Чеглакова С. Г. Счетоводство и анализ. М.: Дело и Сервис, 2015. С. 400.

10. Балабанов И. Т. Основи на финансовия мениджмънт. Как да управляваме капитала? М.; Финанси и статистика, 2014. С. 113.

11. Прохоменко И. С. Финансово управление. М.: ЕДИНСТВО-ДАНА, 2012. С. 387.

1. Савицкая Г. В. Апя^ хозяйственной дела-тел "ности предприятия. М.: ИОТРА 2015. С. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF от 12/29/1997) // Sprav.-pravovaya sistema “Konsul”tantPlyus”.

3. Афанасов A. A. Upravleniye strukturoj kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendencii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010. № 5-2. С. 33-37.

4. Анализ хозяйственной деятель "ности в промыш-ленности / под ред. В. И. Стражева. М.: Высшая школа, 2015. С. 21-24.

5. Донцова Л. В. Анализ на финансовата отчетност: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. 4-и изд., прераб. аз доп. М.: Издател "ство "Дело и Сервис", 2016. С. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ih preodoleniya //

Актуальные аспекты современной науки. 2014. № 6. С. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-hozyajstvennoj delatel "nosti preduzeća. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovyj analiz sovremennoj instrumentan) за принятия икономически решения. 3-то издание, испр. аз доп. М.: Издателство "Омега-Л", 2013. С. 134.

9. Чеглакова С. Г. Бухгалтерский учет и анализ. М.: Дело и Сервис, 2015. С. 400.

10. Балабанов И. Т. Основи на финансовото ме-неджмента. Как управляват" капиталом? М.; Финанси и статистика, 2014. С. 113.

11. Прохоменко И. С. Финансов менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. С. 387.

ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ НА ИЗПОЛЗВАНЕТО НА СОБСТВЕНИЯ И ЗАЕМНИЯ КАПИТАЛ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

МЕРКУЛОВА ЕЛЕНА ЮРИЕВНА Тамбовски държавен университет на името на Г. Р. Державин, Тамбов, Руска федерация, e-mail: [имейл защитен]

МОРОЗОВА НАТАЛИЯ СЕРГЕЕВНА Липецки филиал на Финансовия университет към правителството на Руската федерация, Липецк, Руска федерация, e-mail: [имейл защитен]

Основните източници на формиране на имуществото на предприятието са собствен и заемен капитал, чийто размер е пасивен баланс. Използвайки само собствен капитал, предприятието има най-висока финансова стабилност, но ограничава темповете на развитие. Заемният капитал осигурява растеж на финансовия капацитет на предприятието, което се нуждае от значително разширяване на активите му и увеличаване на темповете на растеж на обема на неговата икономическа дейност. Той е в състояние да генерира печалба от финансова доходност поради ефекта на финансовия ливъридж. В същото време използването на заемния капитал създава риск от намаляване на финансовата стабилност и риск от загуба на платежоспособност. Нивото на тези рискове нараства пропорционално на нарастването на специфичното тегло на използването на заемния капитал. Активите, създадени от заемния капитал, генерират по-малка норма на възвръщаемост, която намалява с размера на изплатения процент на заема. Също така има силна зависимост на цената на заемния капитал от колебанията на средата на финансовия пазар. По този начин предприятието, използващо заемен капитал, има по-висок финансов потенциал за развитие и възможност за печалба на финансова рентабилност, но до голяма степен генерира финансов риск и заплаха от фалит. Анализът на ефективността на използването на собствения и заемния капитал на организациите представлява начинът за натрупване, трансформиране и използване на счетоводна и отчетна информация с цел: да се оцени текущото и бъдещото финансово състояние на организацията, т.е. използване на собствен и заемен капитал; да докаже възможните и приемливи темпове на развитие на организацията от позицията на осигуряването им чрез източници на финансиране; да разкрие наличните източници на средства, да оцени рационалните начини за тяхното мобилизиране; да прогнозира позицията на предприятието на пазара на капитали.

Ключови думи: собствен капитал, заемен капитал, проблеми на функционирането и използването на различни източници на капитал на предприятието

Изход от колекцията:

ВЛИЯНИЕ НА ЗАЕМНИЯ КАПИТАЛ ВЪРХУ ФИНАНСОВОТО СЪСТОЯНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

Пачкова Олга Владимировна

Доцент доктор. икон. науки, ст.н.сФедерална държавна автономна образователна институция за висше професионално образование "Казан (Приволжски) федерален университет", Руска федерация, Република Татарстан, Казан

Гаптелхаков Марат Рафкатович

Студент 4-та година на Федералната държавна автономна образователна институция за висше професионално образование "Казан (Приволжски) федерален университет", Руска федерация, Република Татарстан, Казан

ВЛИЯНИЕ НА ЗАЕМНИЯ КАПИТАЛ ВЪРХУ ФИНАНСОВОТО СЪСТОЯНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

Олга Пачкова

кандидат на икономическите науки, доцент на FSAEI HVE „Казан Федерален университет“, Република Татарстан, Казан

Марат Гаптелхаков

4-годишен студент, FSAEI HVE “Казан Федерален университет”, Република Татарстан, Казан

АНОТАЦИЯ

Статията разглежда заемни източници на финансиране за предприятие. Тъй като в своята дейност компанията е изправена пред необходимостта от привличане на допълнителни средства. Разглеждат се видовете заемен капитал, ефектът на финансовия ливъридж е показан подробно, тъй като ефективно привлеченият заемен капитал трябва да отговаря на условията за намаляване на разходите и увеличаване на печалбите от използването на капитала.

РЕЗЮМЕ

Статията разглежда заемните източници на финансиране. Тъй като компанията е изправена пред необходимостта от набиране на допълнителни средства в своята дейност. Разгледани са видовете дългов капитал; подробно е показан ефектът на финансовия ливъридж, като ефективно привлеченият заемен капитал трябва да отговаря на условията за намаляване на разходите и увеличаване на печалбите от използването на капитала.

Ключови думи:заемен капитал; Банков заем; облигационен заем; лизинг; ефект на финансов ливъридж.

Ключови думи:заемен капитал; банков кредит; финансиран заем; лизинг; ефект на финансов ливъридж.

Докато бизнесът функционира, нуждата от пари се увеличава, което изисква адекватно финансиране на капиталовите печалби. В същото време, ако предприятието няма собствени средства, то може да привлече средства от други организации, които се наричат ​​заемен капитал. Заемният капитал се отнася до средства, които са дадени назаем на предприятие трети лицаза постигане на целите на своята дейност, както и за реализиране на печалба.

Организацията на дълговия капитал има значително влияние върху ефективността на компаниите и е ключова, ако те искат да направят дългосрочни и скъпи инвестиции.

Сред предимствата на използването на заемен капитал са следните: по-големи възможности за привличане, особено при висок рейтинг на кредитополучателя; увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал; възможността за използване на данъчни щитове, които намаляват цената на капитала, тъй като платената лихва е включена в производствените разходи; ускорено развитие на предприятието и други.

В допълнение, използването на заемен капитал има и недостатъци: привличането на заемни средства създава финансови рискове (лихвен процент, риск от загуба на ликвидност), целевият характер на използването на заемни средства и сложността на процедурата за набиране на заемни средства.

Заемният капитал като дългосрочен източник на финансиране се разделя на източници на финансиране като банкови заеми, облигационни заеми и лизинг. В общ смисъл заемът е предоставянето на средства или други неща от една страна (заемодателя) на друга страна (заемополучателя).

Облигационният заем играе съществена роля по отношение на финансирането на дейността на дружеството. Осъществява се чрез емитиране и продажба на облигации. Емитирането на облигации е предназначено да привлече инвестиции от широк кръг хора, за разлика от банковия заем. При банков заем заемодателят е банка или друга кредитна организация.

Съгласно чл. 665 от Гражданския кодекс на Руската федерация, лизингът е операция по придобиване на собственост от лизингодателя (лизингодателя) върху имуществото, посочено от лизингополучателя (лизингополучателя) от продавача, посочен от лизингополучателя, с последващото му предоставяне срещу такса за временно владение и ползване за стопански цели.

Така лизингът е вид предприемаческа дейност, който предвижда инвестиране на финансови средства от лизингодателя в придобиването на имущество с последващото му предоставяне на лизингополучателя при условия на лизинг.

Пазарът на автомобили на лизинг в Русия се развива бързо. Това се дължи преди всичко на факта, че цената на скъпия имот може да бъде напълно отписана за изключително кратък период от време, докато неговите потребителски качества всъщност не се променят. Но лидер на пазара по лизинг в края на 2014 г. е железопътната техника, която заема 42,2%. За сравнение колите на лизинг заемат 21,7% от пазара.

При избора на метод за набиране на заемен капитал предприятието трябва да обърне внимание на следните основни параметри:

1. обем на финансовите средства;

2. срок за предоставянето им;

3. размер на лихвените плащания за предоставения ресурс;

4. вид процент за привличане на ресурси (плаващ или фиксиран);

5. необходимостта от обезпечение и неговите условия;

6. условия на погасяване.

Индикаторът за финансов ливъридж помага да се отговори на въпроса колко заемни средства са на рубла собствени рубли. Това е съотношението дълг към собствен капитал. Ефектът на финансовия ливъридж отразява промяната в възвръщаемостта на собствения капитал, получена чрез използването на заемни средства. Изчислява се по формула 1:

Фигурата по-долу показва компонентите на ефекта на финансовия ливъридж (фиг. 1).

Фигура 1. Ефект на финансовия ливъридж

Данъчният коефициент (1-t) показва до каква степен се проявява ефектът на финансовия ливъридж във връзка с различните нива на данък върху дохода.

Един от мултипликаторите е така нареченият диференциал на финансовия ливъридж (Dif) или разликата между възвръщаемостта на активите на компанията (икономическата рентабилност), изчислена чрез EBIT, и лихвения процент върху заемния капитал. Диференциалът на финансовия ливъридж е основното условие, което формира растежа на възвръщаемостта на собствения капитал. За да направите това, е необходимо икономическата рентабилност да надвишава лихвения процент на плащанията за използване на заемни източници на финансиране, т.е. диференциалът на финансовия ливъридж трябва да бъде положителен. Ако диференциалът стане по-малък от нула, тогава ефектът от финансовия ливъридж ще действа само в ущърб на организацията.

Последният компонент е коефициентът на финансов ливъридж (или финансов ливъридж - FLS). Този коефициент характеризира силата на въздействието на финансовия ливъридж и се определя като съотношението на дълговия капитал (D) към собствения капитал (E).

Диференциалът и рамото на лоста са тясно свързани помежду си. Докато възвръщаемостта на инвестицията в активи надвишава цената на заемните средства, т.е. разликата е положителна, възвръщаемостта на собствения капитал ще расте толкова по-бързо, колкото по-високо е съотношението дълг/собствен капитал. Въпреки това, тъй като делът на заемните средства се увеличава, цената им се увеличава, печалбите започват да намаляват, в резултат на това възвръщаемостта на активите също пада и следователно съществува заплаха от отрицателен диференциал.

Според икономисти, въз основа на проучване на емпиричен материал от успешни чуждестранни компании, оптималният ефект на финансовия ливъридж е в рамките на 30-50% от нивото икономическа рентабилностактиви (ROA) с финансов ливъридж от 0,67-0,54. В този случай се осигурява увеличение на възвръщаемостта на собствения капитал, което не е по-ниско от увеличението на възвръщаемостта на инвестициите в активи.

Ефектът на финансовия ливъридж допринася за формирането на рационална структура на източниците на средства на предприятието, за да се финансират необходимите инвестиции и да се получи желаното ниво на възвръщаемост на собствения капитал, при което финансовата стабилност на предприятието не е застрашена.

За почти всяка компания заемните източници на финансиране означават възможност за по-интензивно развитие, до голяма степен поради формирането на допълнителен размер на активите. Въпреки това компаниите, използващи заемен капитал, са по-изложени на финансов риск и заплаха от фалит. Ето защо е необходимо да се подходи по-внимателно към въпроса за избора на източници на дългово финансиране, като се вземат предвид всички възможни рискове.

Библиография:

1. Граждански кодекс на Руската федерация. Част 2 от 26 януари 1996 г. № 14-FZ // Сборник на законодателството на Руската федерация. - 1996. - № 5. - Чл. 665.

2. Ковальов В.В. Курс по финансов мениджмънт: учебник. надбавка. М .: TK Velby, Издателска къща Prospekt, 2008. - 448 с.

3. Ковальов В.В. Финансов мениджмънт: теория и практика: учебник. надбавка. М .: TK Welby, Издателска къща Prospekt, 2007. - 1024 с.

4.Колцова И. Пет показателя за обективна оценка на дълговата тежест на вашата компания // Финансов директор. - 2006. - № 6. - С. 16-21.

5. Структура на пазара по предмети на лизинг // Рейтингова агенция"Експерт РА" [ Електронен ресурс]. - Режим на достъп. - URL: http://www.raexpert.ru/rankingtable/leasing/leasing_2014/tab03/ (дата на достъп: 28.03.2015 г.).

6. Ефект на финансовия ливъридж (DFL) // Анализ на уебсайта на финансовото състояние на предприятието [Електронен ресурс]. - Режим на достъп. - URL: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/ehffekt_finansovogo_rychaga/7-1-0-222 (дата на достъп: 27.03.2015 г.).

В условията на икономически спад стратегиите за формиране на капитал са важни кредитна институция. В същото време капиталът на банката играе важна роля за осигуряване на стабилност и надеждност на банковата система, а ефективността на банковата система е решаващ фактор за икономическия растеж, подобряването на стандарта на живот и благосъстоянието на обществото. Тази статия анализира собствения капитал и начините за неговото попълване, използвайки примера на PJSC ROSBANK, като една от най-стабилните банки в Русия. В резултат на проучването бяха идентифицирани основните тенденции във формирането на ресурсната база на банката и бяха идентифицирани външни и вътрешни фактори, които имат ключово влияние върху формирането на собствения капитал на търговската банка.

банков капитал

собствени средства

търговските банки

ресурсна структура

банково капиталообразуване

1. Андрюшин С.А. Базел III – нови стандарти за капиталова адекватност / S.A. Андрюшин, В.В. Кузнецова // Банково дело. – 2011. – № 1. – С. 29–32.

2. Даниловских Т.Е., Маковская Т.В. Капиталова адекватност на търговските банки в контекста на прехода към препоръките Базел III: регионален аспект// Фундаментални изследвания. – 2014. – № 8–3. – с. 662–670.

3. Киреев В.Л. Банково дело: учебник / V.L. Киреев, О.Л. Козлова. – М.: КНОРУС, 2012. – 240 с.

4. Лантух А.В., Кузмичева И.А. Ликвидният риск на търговските банки на Руската федерация // Международно списание за приложни и фундаментални изследвания. – 2015. – № 3–1. – с. 63–67.

5. Маковская Т.В., Даниловских Т.Е. Собствен капитал на търговска банка и проблемите на неговото формиране на примера на OJSC JSCB "PRIMORIE" (Владивосток): Съвременни тенденции в икономиката и управлението: нов поглед. – 2014. – № 25. – С. 104–108.

6. Мануйленко В.В. Формиране на качествена структура на собствения капитал на банката / V.V. Мануйленко // Банково дело. – 2012. – № 12. – С. 49–54.

В процеса на своята дейност всяка организация е изложена на различни видове рискове, като един от първите е рискът от загуба на инвестирани средства. Банката рискува еднакво както собствените си, така и привлечените средства. Но си струва да се отбележи, че ако възникнат неблагоприятни условия, щетата се покрива преди всичко от собствения капитал и само ако собственият капитал не е достатъчен, кредиторите започват да поемат загубите. По този начин капиталът действа като защитен механизъм за минимизиране на риска от загуба на средства на кредиторите. Но въпреки това увеличаването на дела на капитала в общите средства на банката в повечето случаи означава намаляване на печалбите, което несъмнено е неблагоприятен фактор.

Заслужава да се отбележи, че в допълнение към основната защитна функция собственият капитал на банката изпълнява и оперативни и регулаторни функции.

Оперативната функция осигурява финансовата основа за дейността на банката. Собственият капитал на банката в тази функция осигурява адекватна база за нарастване на активните операции, т.е. поддържа обем и характер банкови операциив съответствие с целите на банката.

Регулаторната функция е свързана изключително със специалния интерес на обществото към успешното функциониране на банките, както и със закони и разпоредби, които позволяват на централните банки да упражняват контрол върху дейността на търговските банки и други кредитни институции.

Като цяло собственият капитал на банката е финансова базанеговото развитие. В сравнение с други сфери на дейност собственият капитал на банката заема малък дял от общия капитал, което се дължи на спецификата на дейността на търговските банки. Както беше посочено по-рано, собственият капитал действа като защитен механизъм, но не всички елементи на собствения капитал имат такива защитни свойства в същата степен. Много от тях имат определени характеристики, които влияят върху способността на елемента да възстановява извънредни непредвидени обстоятелства. В тази връзка има две нива в структурата на собствения капитал:

1) основен (основен) капитал - капитал от първи ред

2) допълнителен капитал - капитал от втори ред.

Основният капитал представлява средства, които банката може свободно да използва за покриване на евентуални неочаквани загуби. Елементите на основния капитал са отразени в отчетите, публикувани от банката, формират основата, на която се основават много оценки за качеството на дейността на банката и накрая влияят върху нейната рентабилност и степен на конкурентоспособност.

Капиталът от втори ред се състои от скрити резерви, които са по-малко постоянни по природа и могат да бъдат насочени към горните цели само при ограничени условия. Цената на такива средства може да се промени с времето.

Източниците на основен капитал на банката включват:

1) уставният капитал на банката в нейната организационна и правна форма акционерно дружествообразувани в резултат на издаване и пласиране на обикновени акции, както и привилегировани акции, които не са класифицирани като кумулативни;

2) уставният капитал на банката под организационно-правната форма на дружество с ограничена отговорност, формиран чрез плащане на дялове от учредителите;

3) емисионна премия на банките;

4) банкови фондове (резервни и други фондове), формирани от печалбите от минали години. оставащи на разположение на банките и потвърдени от одиторска организация;

5) печалба за текущата година и предходни години в частта, потвърдена от одиторския доклад.

Източниците на допълнителен капитал включват:

1) увеличение на стойността на имуществото поради преоценка;

2) средства, образувани от удръжки от печалбите за текущата и предходната година преди потвърждение от одиторската организация;

3) печалба за текущата година, непотвърдена от одиторска организация;

4) печалба от минали години преди потвърждението на одита преди 1 юли на годината, следваща отчетната (при липса на такова потвърждение печалбата след тази дата не се включва в изчисляването на собствения капитал);

5) подчинен заем;

6) част от уставния капитал, образуван чрез капитализиране на увеличението на стойността на имуществото по време на преоценката.

За по-голяма яснота нека разгледаме структурата на собствения капитал на PJSC ROSBANK, представена в таблица. 1.

Важен критерий е управлението на съотношението между размера на собствения капитал и размера на пасивите. Тъй като собствените средства са ресурси, които не могат да бъдат върнати, те действат като резерв за покриване на задълженията на банката. В рамките на собствените си средства банката гарантира 100% отговорност за своите задължения.

Нека разгледаме структурата на пасивите на PJSC ROSBANK в таблица. 2.

Пасивите са средства, предоставени на разположение на банката при определени условия. Като общ обем пасивите на банката неколкократно превишават капитала, което се определя от спецификата банково дело. Сравнение на сумите на крайните показатели от табл. 1 и табл. 2 потвърждава горното.

Да се ​​регулира банковата система и да се осигури устойчивост финансова системакато цяло Централната банка на Руската федерация е разработила система от стандарти, които са задължителни за всички банки, работещи в Руската федерация. Ако тези стандарти се нарушават многократно, лицензът на банката се отнема.

маса 1

Структура на собствения капитал на PJSC ROSBANK, хиляди рубли.

таблица 2

Структура на пасивите на PJSC ROSBANK, хиляди рубли.

Таблица 3

Стандарти за капиталова адекватност на PJSC ROSBANK

Таблица 4

Видове източници за попълване на собствения капитал на банката

Един от важните показатели за надеждността на банката са стандартите за адекватност на собствените средства (капитал).

От 1 януари 2014 г. руските банки трябва да изчисляват три стандарта за капиталова адекватност вместо един, както беше досега, което е свързано с прилагането на Базел III. В допълнение към стандарта за обща капиталова адекватност (10%) се появява адекватността на основния капитал (5%) и основния капитал (5,5%, а от 2015 г. - 6%). Според Базелския комитет по-строгите подходи за изчисляване на коефициентите на капитал и ликвидност трябва да намалят рисковете от системна банкова криза и да подобрят способността на сектора да се справя с последствията от глобалните финансови сривове.

Въз основа на данните, представени в табл. 3 можем да заключим, че за разглеждания период показателите за капиталова адекватност на PJSC ROSBANK съответстват на стандартните стойности.

За нормалното функциониране на банката се обръща голямо внимание на размера на собствения и привлечения капитал, рисковете и нейните активи.

Собственият капитал на търговската банка е в основата на нейната дейност и е важен източник на финансови ресурси. Той е предназначен да поддържа доверието на клиентите в банката и да убеди кредиторите в нейната финансова стабилност. Капиталът трябва да бъде достатъчно голям, за да осигури на кредитополучателите увереност, че банката е в състояние да посрещне техните кредитни нужди дори при неблагоприятни условия на икономическо развитие Национална икономика. Това доведе до повишено внимание от страна на държавните и международните органи към размера и структурата на собствения капитал на банката, а показателят за капиталова адекватност на банката се счита за един от най-важните при оценката на надеждността на банката. В същото време собственият капитал е от първостепенно значение за осигуряване на стабилността на банката и ефективността на нейната дейност. Ограничаващ фактор за растежа му остава необходимостта от създаване на резерви за активна дейност.

Ниво необходимия капиталследва да се определи в зависимост от очакваните финансови загуби, чието определяне е трудно поради липсата на статистика. Следователно собственият капитал е наистина много важен, така че нека да разгледаме източниците на неговото попълване. Видовете източници на попълване на собствения капитал на банката са представени в табл. 4.

Както е посочено в табл. 4 източника на растеж на капитала на една банка могат да бъдат вътрешни (печалба) и външни (акционерни средства). Но си струва да се отбележи, че методът за увеличаване на капитала за сметка на акционерите не е публично достъпен, поради факта, че малките банки нямат достатъчна репутация, за да ги привлекат. От това следва, че източниците на растеж на капитала за основната група руски банки трябва да се търсят вътре в бизнеса, а не извън него.

През 2006 г. имаше 1729 IPO по целия свят, оценени на 247 милиарда щатски долара. IPO или първично публично предлагане е първата публична продажба на акции на акционерно дружество, включително под формата на продажба на депозитарни разписки за акции, на неограничен брой лица. Провеждането на IPO позволява на банката да получи достъп до капитала на много по-голям кръг инвеститори, но от своя страна изисква разходи за пласиране и изплащане на дивиденти.

Те не отказаха да проведат IPO в PJSC ROSBANK до последния момент. Но в крайна сметка Съветът на директорите на банката реши да увеличи уставния си капитал чрез пласиране на допълнителна емисия акции чрез частна подписка. Факт е, че ако PJSC ROSBANK проведе IPO, тогава делът на стратегическия инвеститор Societe Generale (SG) в капитала на банката ще бъде разреден. В момента SG притежава 99,4% от акциите на PJSC ROSBANK. Сътрудничеството с такъв акционер позволи на банката бързо да подобри рейтинга си и да подобри достъпа до международния пазар на дългови капитали.

PJSC ROSBANK управлява капитала си, за да осигури продължаване на дейността на всички дружества от SG Group в обозримо бъдеще и в същото време да увеличи максимално печалбите за акционерите чрез оптимизиране на съотношението на дълга и собствения капитал.

Капиталовата структура се преразглежда от Управителния съвет на Групата веднъж на шест месеца. Като част от тази оценка Съветът анализира по-специално цената на капитала и рисковете, свързани с всеки клас капитал. Въз основа на препоръките на Управителния съвет Групата коригира капиталовата структура чрез изплащане на дивиденти, издаване на допълнителни акции, набиране на допълнителни подчинени заеми или изплащане на съществуващи заеми.

В момента PJSC ROSBANK е една от руските банки с висока капитализация и достатъчно ниво на ликвидност, нейните показатели отговарят на всички задължителни стандарти.

Библиографска връзка

Повишаването на ефективността на бизнеса е невъзможно само със собствените ресурси на предприятието. За да разширят своите финансови възможности, предприятията прибягват до привличане на допълнителни заемни средства, за да увеличат инвестициите в собствен бизнес, получаване на повече печалба. Въпросът за формирането, функционирането и възпроизводството на капитал от малките предприятия, които не винаги са лесни за привличане на заемен капитал, е неотложен проблем. Показател за пазарната стабилност на компанията е нейната способност да се развива успешно в условията на трансформация на външната и вътрешната среда. В повечето случаи малките предприятия използват банков заем като източник на заеми, което се обяснява с относително големите финансови ресурси на руските банки, както и с факта, че при получаване на банков заем не е необходимо публично да се разкрива информация за предприятие. За целта е необходимо да имате гъвкава структура на финансовите ресурси и при необходимост да можете да привличате заемни средства, т.е. да сте кредитоспособни.

малък бизнес

Управление на капитала

кредитиране

Заемен капитал

1. Гусева Е. Г. Управление на производството в малко предприятие. Учебно-практическо помагало. – М.: МГУЕСИ, 2008. – 114 с.

2. Ковалев В. В. Финансов анализ: управление на капитала, избор на инвестиции, анализ на отчетите. - М.: Финанси и статистика, 2007. –512s.

3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансиране на предприятието. Урок. –М .: Инфра-М, 2007. –343 с.

4. Финансов анализ на дейността на фирмата. – М.: Източна служба, 2009.

5. Холт Робърт Н. Основи на финансовия мениджмънт. - пер. от английски - М.: Дело, 2010.

В момента, в контекста на съществуването на различни форми на собственост в Русия, изследването на въпросите за формирането, функционирането и възпроизводството на капитала в малкия бизнес става особено актуално. Възможностите за създаване на предприемаческа дейност и нейното по-нататъшно развитие могат да бъдат реализирани само ако собственикът разумно управлява капитала, инвестиран в предприятието.

Повишаването на ефективността на бизнеса е невъзможно само със собствените ресурси на предприятието. За да разширят финансовите си възможности, е необходимо да привлекат допълнителни заемни средства, за да увеличат инвестициите в собствения си бизнес и да получат по-големи печалби. В тази връзка управлението на атракциите и ефективно използванеЗаемът е една от най-важните функции на финансовия мениджмънт, насочена към осигуряване на постигането на високи крайни резултати от стопанската дейност на предприятието. Тази тема е особено актуална за новоорганизираните малки предприятия, които не винаги имат възможност да се финансират.

Заемният капитал, използван от такива предприятия, характеризира общия обем на техните финансови пасиви. Източници на заемен капитал могат да бъдат средства, набрани на пазара на ценни книжа и кредитни ресурси. Изборът на източник на дългово финансиране и стратегията за привличането му определят основни принципии механизми за организиране на финансовите потоци на предприятието. Ефективността и гъвкавостта при управлението на формирането на дългов капитал допринасят за създаването на оптимален финансова структуракапитал на предприятието.

В момента основните начини за привличане на заемен капитал са банкови заеми, капиталово финансиране и лизинг. В повечето случаи малките предприятия използват банков заем като източник на заеми, което се обяснява с относително големите финансови ресурси на руските банки, както и с факта, че при получаване на банков заем не е необходимо публично да се разкрива информация за предприятие. Това елиминира част от проблемите, породени от спецификата на банковото кредитиране, която е свързана с опростени изисквания към документите за кандидатстване, с относително кратки сроковеразглеждане на заявления за кредит, с гъвкавост на условията за заемане и формите на обезпечение на кредита, опростяване на наличността на средства и др.

Лидерите на мнозинството руски компаниине желаят да разкриват финансова информация за своите предприятия, както и да правят промени във финансовите политики. В резултат на това е фактът, че само 3% от руските компании използват дялово финансиране.

Според редица съвременни учени понятията „капитал” и „финансови ресурси” изискват разграничение от гледна точка на финансовото управление на предприятията. Капиталът (собствен капитал, нетни активи) е собственост на организация, която е освободена от задължения, този стратегически резерв, който създава условия за нейното развитие, ако е необходимо, поема загубите и е един от най-важните ценови фактори, когато ние говорим заотносно цената на самата организация. Капиталът е най-висшата форма на мобилизиране на финансовите ресурси.

Разграничава се следният набор от различни функции на капитала:

производствен ресурс (производствен фактор).

Обект на собственост и разпореждане.

Част от финансовите средства.

Източник на доход.

Обект на времево предпочитание.

Обект на покупко-продажба (обект на пазарно обръщение).

Носител на фактор ликвидност.

Използването на заемен капитал за финансиране на дейността на предприятието, според много икономисти, е икономически изгодно, тъй като плащането за този източник е средно по-ниско, отколкото за собствения капитал. Това означава, че лихвите по заеми и заеми са по-малки от възвръщаемостта на собствения капитал, което по същество характеризира нивото на цената на собствения капитал. С други думи, при нормални условия дълговият капитал е по-евтин източник в сравнение с собствения капитал.

В допълнение, привличането на този източник позволява на собствениците и топ мениджърите значително да увеличат обема на контролираните финансови ресурси, т.е. разширяване на инвестиционните възможности на предприятието.

Маркирайте различни формипривличане на заемни средства. Така заемният капитал се набира за обслужване на стопанската дейност на предприятието в следните основни форми (фиг. 1.1):

Фиг. 1.1 Форми на набиране на заемни средства.

Според степента на сигурност на заемните средства, привлечени в брой, която служи като гаранция за тяхното пълно и навременно изплащане, се разграничават следните видове (фиг. 1.2.):

Фиг.1.2. Видове заемни средства в брой.

Празен или необезпечен заем е вид заем, който се отпуска по правило на предприятие, което има добри резултати за навременно изплащане и спазване на всички условия на договора за заем. IN финансова практикаТази категория предприятия се характеризира със специален термин - "първокласен кредитополучател";

Така, въз основа на състава на заемните средства, във финансовата практика основните кредитори на предприятието могат да бъдат:

• търговски банки и други институции, предоставящи заеми в брой (ипотечни банки, доверителни дружества и др.);
• доставчици и купувачи на продукти (търговски кредит от доставчици и авансови плащания от купувачи);
• фондовия пазар (емитиране на облигации и други ценни книжа, различни от акции) и други източници.

Друг начин за привличане на заемни средства е разширяването на практиката на финансовия лизинг. Всяка година все по-голям дял от руските предприятия използват лизинг. Привлекателността на финансовия лизинг като форма на кредитиране за търговските банки е свързана с по-ниска степен на риск от инвестиране на средства в инвестиции поради факта, че:

• кредитните ресурси се използват за закупуване на активната част от дълготрайните активи - оборудване, действителната нужда от което е потвърдена и е гарантирано използването му от организацията-наемател;
• Организацията наемател решава да сключи споразумение само ако са налице всички необходими условия за организиране на производството, включително производствено пространство, труд, суровини и материали, с изключение на оборудване.

По този начин управлението на капитала е система от принципи и методи за разработване и прилагане на управленски решения, свързани с неговото оптимално формиране от различни източници, както и осигуряване на ефективното му използване в различни видовестопанска дейност на предприятието.

Можем също така да обобщим фокуса на привличането на капитал, а именно решаването на следните проблеми:

• Формиране на достатъчен капитал за осигуряване на необходимия темп на икономическо развитие на предприятието.
• Оптимизиране на разпределението на генерирания капитал по вид дейност и области на използване.
• Осигуряване на условия за постигане на максимална възвръщаемост на капитала при предвиденото ниво на финансов риск.
• Осигуряване на постоянен финансов баланс на предприятието в процеса на неговото развитие.
• Осигуряване на достатъчно ниво финансов контролнад предприятието от страна на неговите учредители.
• Осигуряване на своевременно реинвестиране на капитала.

Формирането на заемен капитал на предприятието трябва да се основава на принципите и методите за разработване и изпълнение на решения, които регулират процеса на набиране на заемни средства, както и определяне на най-рационалния източник на финансиране на заемен капитал в съответствие с нуждите и развитието. възможности на предприятието. Основните обекти на управление при формирането на заемния капитал са неговата цена и структура, които се определят в съответствие с външните условия.

Структурата на заемния капитал съдържа източници, които изискват собствено покритие за привличането им. Качеството на покритието се определя от неговата пазарна стойност, степента на ликвидност или възможността за компенсиране на набраните средства.

Анализирайки банковото кредитиране, установихме, че един от основните проблеми е нежеланието на банките да издават пари за финансиране на нови предприятия, които нямат кредитна история. Но точно през този период заемният капитал е особено важен за такива предприятия. Освен това проблемът с високите лихви за нов бизнес също е трудно разрешим.

В други случаи привличането на банков заем е един от най-популярните начини за финансиране на предприятие. Основната характеристика на банковото кредитиране е опростена процедура (с изключение на случаите на синдикирани банкови заеми и заеми в относително големи обеми).

Правилното прилагане на горните препоръки позволява на предприятията да увеличат рентабилността чрез увеличаване на обема на производство и продажби на продукти. Необходимостта от привличане на външни източници на финансиране не винаги е свързана с липсата на вътрешни източници на финансиране. Тези източници, както е известно, са неразпределената печалба и амортизационните разходи. Разглежданите източници на самофинансиране не са стабилни, те са ограничени от скоростта на паричния оборот, скоростта на продажбите на продукта, размера текущи разходи. Следователно свободните пари често (ако не винаги) не са достатъчни и допълнителната им инжекция, насочена към увеличаване на оборота на активите, ще бъде изключително полезна за повечето предприятия.

Библиографска връзка

У дома » Инвестиции » Дипломна работа на тема „Формиране и управление на банковия дългов капитал на примера на CJSC Bank „Sovetsky““ по темата „Финанси и кредит“. Международен студентски научен бюлетин Колекция отпечатък